后疫情时代持续看好线上经济持续线下场景修复.pdfVIP

目录 1、传媒板块综述 6 1.1 疫情影响营收、净利润下降，费用率保持稳定 6 1.2 上半年行业涨幅居前，市盈率小幅波动 6 1.3 行业运行数据 7 1.3.1 院线：上半年行业停摆，多部大片定档下 “报复性观影”可期 7 1.3.2 在线视频 电视剧：会员内容增速可观，剧集行业提质减量 9 1.3.3 游戏：内容精品化成趋势，ARPU 驱动成长 13 1.3.4 广告营销：梯媒跑赢大盘，马太效应凸显 17 1.3.5 出版：疫情不改长期增长趋势，实体渠道修复进行时 19 2、传媒行业子板块概览 20 2.1 游戏板块：疫情红利最大受益者，复工复产影响有限 20 2.2 影视动漫板块：疫情冲击较大，至暗时刻已过 22 2.3 互联网信息服务板块：互联网视听、在线阅读、在线教育受益充分 25 2.4 广告营销板块：线下营销Q1 受损，Q2 迎来恢复 27 2.5 广电板块：用户持续流失，国网整合或迎机遇 29 2.6 出版板块：板块营收微跌，二季度复工复学带来强势修复 31 券 3、个股概览 33 4、投资建议 34 证 5、风险提示 35 图表1：传媒板块15H1-20H1 营收情况 6 联 图表2：传媒板块15H1-20H1 归母净利润情况 6 图表3：传媒板块15H1-20H1 毛利率、净利率情况 6 图表4：传媒板块15H1-20H1 三费情况 6 万 图表5：年初至今全行业涨跌幅排行 7 图表6：传媒PE 趋势 7 图表7：19-20.8 院线票房情况（单位：亿元） 8 图表8：2020 年影院复工趋势图（单位：间） 8 图表9：2020 年9-12 月累计上映影片数 9 图表10：2013-2020H1 全国银幕数及增速 9 图表11：2011-2019 年(1-10 月）单银幕产出及增速 9 图表12：19.6-20.6 在线视频行业月活用户规模变动情况 10 图表13：在线视频行业主要App 日活用户变动情况 10 图表14：19H120H1 全网剧集正片有效播放量 10 图表15：19H120H1剧集上新量（单位：部） 10 图表16：20H1 全网连续剧有效播放霸屏榜 11 图表17：19H120H1 全网综艺正片有效播放量 11 图表18：19H120H1 综艺上新量（单位：部） 11 图表19：20H1 各平台会员内容有效播放量占比 12 图表20：20H1 全网综艺有效播放霸屏榜 12 图表21：19-20.8 月电视剧备案数（单位：部） 13 图表22：15-20H1 获得发行许可的电视剧总量及集数 13 图表23：2020 年4 月至今横店影视城正在拍摄的剧组数量 13 图表24：14H1-20H1 中国游戏市场规模 14 图表25：14H1-20H1 中国游戏市场用户规模 14 图表26：2014-2020H1 国内游戏ARPU 值 14 图表27：17-20.8 国产游戏版号发布情况 15 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告|传媒 图表28：截至20.8 各厂商获得版号情况 15 图表29：游戏厂商CR2 VS 中国游戏市场营收对比（亿元） 15 图表30：游戏厂商CR5 VS 中国游戏市场营收对比（亿元） 15 图表31：20H1 中国手游iOS吸金能力用户增长排行 15 图表32：游戏行业15-20.9 投资事件金额 16 图表33：针对游戏开发商15-20.9 投资事件金额 16 图表34：20H2 部分主要游戏厂商产品Pipeline 16 图表35年1-6 月全媒体刊例花费同比增速 18 图表36年1-6 月影院视频刊