商业银行行业：息差见顶回落，中收增长放缓.pdf

股 票 研 究 商业银行 [Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 2012.09.06 评级： 增持 上次评级： 增持 12 年中报综述：息差见顶回落，中收增长放缓 细分行业评级 [Table_Industry] 行 综合性银行 业 邱冠华（分析师） 黄春逢（研究助理） 李晗（研究助理） 区域性银行 更 021 021 021 新 qiuguanhua@ huangchunfeng@ lihan012897@ 报 证书编号 S0880511010038 S0880111090053 S0880112080016 告 本报告导读： 银行研究团队： 上市银行中报同比增长18%，环比持平，符合市场预期。 邱冠华（分析师） 摘要： S0880511010038 12 年上半年上市银行归属母公司净利润同比增长 18%，符合我们此前的预 021 [Table_Summary] 测（17% ），二季度单季净利润环比持平。其中，五大行净利润同比增长14%， qiuguanhua@ 环比下降3%；股份制净利润同比增长32% ，环比增长11%；城商行净利润 同比增长29% ，环比下降2%。 黄春逢 （研究助理） 上市银行上半年业绩的正向驱动因素有：①规模持续增长：生息资产同比 S0880111090053 增长 18%，环比增长5%；②投资收益良好：其他非息净收入同比增长38% ， 021 环比增长 11%，主要由投资收益及公允价值变动收益驱动；③拨备并未多 提：在不良贷款环比增加2% ，不良率环比上升1bp 情况下，上市银行二季 huangchunfeng@ 度拨备支出环比持平，并未多提；④税率环比下降：二季度有效税率环比 证 下降21bp 至22.88%。 李晗 （研究助理） 券 上市银行上半年业绩的负面阻滞因素有：①息差环比收窄：二季度单季净 S0880112080016 研 息差环比收窄2bp 至 2.69% ，主要受贷款上浮比例环比下降，存款成本环 021 比提升等因素影响；②手续费环比下降：二季度手续费净收入环比下降 究 lihan012897@ 报 11