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{财务管理投资管理} 民间投资态势分析 民间投资态势分析 统计分析表明，近年来民间投资正在加速启动，在全社会投资 的份额已接近国有经济投资，对全社会投资增长的贡献逐步提高， 国民经济中投资的自主增长能力逐步增强。这是经济改革、结构 调整和宏观调控政策的积极成果，也为经济发展和宏观经济政策 的调整创造了有利条件。同时，民间投资的成长仍然面临不少制 约因素，亟待加以解决。 一、民间投资增速、比重和贡献率变化态势 （一）国内民间投资增幅高于国有经济投资、外商及港澳台投资 和全社会投资增幅，其中股份制经济的投资增长最快 1998 年我国实行积极财政政策以来，在投资领域以连续发行国债 拉动整个投资需求的增长，已经取得明显成效。2001 年全社会投 资增长 13％，高于前两年的增幅。同时，由于国债投资集中体现 了政府公共投资的意图，主要受益者是国有经济，人们一直担心 民间投资被挤出或增势减弱。事实上，除 1998 年国有经济的投资 增幅显著高于民间投资和全社会投资的增幅以外，1999～2001 年， 分别看，集体经济、个体经济和其他经济的投资增幅基本上都快 于国有经济的投资增长速度，其 “其他经济”的投资增幅连续两年 高达 28％以上（见表 1）。在各类经济成份中，股份制经济的投 资增长最快，1997~2001 年，由 1387.21 亿元增加到 5663.49 亿 元，5 年平均增速高达 32.5％；同期，外商及港澳台投资从 2893.08 亿元增加到 2998.69 亿元，平均增幅仅为 0.7％。 国内民间投资的平均增幅不仅高于国有经济，也高于全社会投资 的增幅。1998～2001 年，国有经济投资增幅已从 17.4％逐年回 落为 3.8％、3.5％和 6.7％，而全部国内民间投资的平均增幅逐年 分别高达 20.4％、11.8％、22.7％和 20.3％，与国有投资增幅放 缓的趋势形成鲜明对照。 (二)国内民间投资比重接近国有投资，股份制投资比重明显上升， 外商及港澳台投资比重逐年下降，全社会投资对政府直接投资的 依赖程度正在降低 近几年，国内民间投资在全社会投资中的份额呈现不断上升趋势， 而国有投资、外商及港澳台投资比重则逐年下降。1997～2001 年， 国有投资、国内民间投资、外商及港澳台投资三者比重分别由 52.5％、35.9％和 11.6％变为 47.3%、44.6%和 8.1% ，目前国内 民间投资在全社会投资中的份额已经接近国有经济。 表 1 全社会固定资产投资中各种经济类型投资增长速度（％） 注：增长速度未扣除价格因素。 资料来源：根据历年 《中国统计年鉴》和国家统计局提供的 2001 年数据计算。 90 年代以来，国有经济在全部投资中的比重以较大幅度持续下降， 2001 年与 1994 年相比，这一比重降低了 9.1 个百分点。同期， 集体经济投资比重小幅度下降，降低了 2 个百分点；外商及港澳 台投资比重下降 3.1 个百分点；而个体经济投资尤其是股份制经 济投资所占比重明显上升，分别上升了 3 个和 11.4 个百分点。国 家注入大量国债投资以来，尽管国有经济在全社会投资中所占比 重在 1998、1999 年曾有小幅度回升，但是总的看仍呈下降趋势， 1998～2001 年，国有经济投资比重由 54.1％下降到 47.3％。同 期，在国内民间投资比重的变化中，集体经济投资所占比重略有 下降，由 14.8％下降到 14.2％；个体经济投资比重由 13.2％上升 到 14.6％；其他经济的比重由 18％上升到 23.9％，其中股份制经 济的投资比重由 6.9％迅速上升到 15.2％（见表 2 ）。这表明，在 国债投资集中投向国有经济领域的同时，国内民间投资也渐趋活 跃，尤其是股份制经济的投资活力最为强劲，比重上升幅度最大。 通过对比近几年政府直接投资与全社会投资的态势，也可以看出 投资自主增长能力逐步增强的趋势。1999～2001 年，国债投资 （包括国债资金和全部配套资金完成的投资额）占全社会投资的 比重逐步下降，依次为 8.1%、8.8%、6.5% ；预算内投资资金增 长率也逐步下降，依次为 54.7％、13.9％、13.2％；而全社会投 资增长率则逐步上升，依次为 5.1%、10.3%、13%。这表明，由 于国内民间投资成长势头逐步加强，全社会投资增长对政府直接 投资的依赖程度正在降低。 表 2 全社会固定资产投资中各种经济类型所占比重（％） 注： 《2002 年中国统计摘