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目录
行业市场表现
行业基本面情况
下半年行业判断和展望
投资策略
重点公司
11
纺织服装行业2012年至今整体走势
图：年初至今纺织服装行业走势
数据来源：Wind资讯，财通证券研究所
2
2012年至今行业涨跌幅
图：年初至今各子行业涨跌幅
数据来源：Wind资讯，财通证券研究所
3
近10年纺织服装行业估值情况
目前整个纺织服装行业的PE为21.4倍，PB为2.4倍，PE大幅低于
历史均值，PB也是低于中值水平。
图：纺织服装行业历史估值情况
数据来源：Wind资讯，财通证券研究所
4
横向估值比较
从横向估值看，纺织服装行业PE和PB均排在所有行业的第11位。目前板
块2012年估值在21倍，动态估值水平较低。
图：各子行业PE比较 图：各子行业PB比较
数据来源：Wind资讯，财通证券研究所 数据来源：Wind资讯，财通证券研究所
5
各行业市销率比较
目前整个纺织服装行业的PS为1.91倍，排在所有行业的第8位，市销
率水平相对较高。
图：各子行业PS比较
数据来源：Wind资讯，财通证券研究所
6
年初至今纺织服装各子行业涨跌幅
从品牌服装各子行业看，男装行业表现最为强势；其次 休闲装和女装；
家纺行业由于快速扩张和铺货导致终端存在一定库存积压，配货制改为
订货制尚处于摸索阶段，板块调整幅度较大；鞋帽行业渠道扩展速度缓
慢，存货高企，近年来经营业绩不佳，居跌幅榜首位。
图：年初至今纺织服装各子行业涨跌幅
数据来源：Wind资讯，财通证券研究所
7
年初至今个股涨跌幅
图：年初至今纺织服装行业个股涨跌幅
数据来源：Wind资讯，财通证券研究所
8
目录
行业市场表现
行业基本面情况
下半年行业判断和展望
投资策略
重点公司
9
行业基本情况概述
固定资产投资和产能—增速下降较大，产能过剩明显
行业经营状况—收入和利润增速持续下滑
毛利率保持平稳，净利率有所下降
需求--出口形式依然严峻，短期难有改善
国内零售景气度下行，反弹需待经济回暖
消费者信心指数逐步回升
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