2020年IDC产业市场分报告.pdfVIP

2020 年 IDC 产业 市场分析报告 2020 年 9 月 目录 1. 供给端：短期呈供大于求趋势，长期能耗指标受电力供应的两大客观限制影响稀缺性凸显5 1.1. 短期趋势：全国各地区供需情况分化明显，一线能耗指标暂时放开供大于求成短期趋势5 1.2. 长期趋势：能耗指标约束 IDC 长期供给，电力供需地区分布失衡和产能结构失衡导致一线城市能耗指标将长 期稀缺 8 2. 需求端：短期内公有云、大型互联网客户贡献确定性需求，长期看好视频传媒和传统企业的需求释放 12 2.1. 短期趋势：IDC 下游需求不确定性较大，市场追捧业绩高确定性标的 13 2.2. 长期趋势：公有云和视频企业定制型需求长期向好，传统企业私有云需求后期有望释放15 3. 投资建议28 3.1. 总结：短期内市场供不应求，确定性成高价值属性；长期一线能耗指标稀缺性依旧，传统企业上云需求方兴 未艾 28 3.2. 光环新网：环京地区资源储备深厚，定增募资支持上海地区项目开发30 3.3. 奥飞数据：深耕广深市场，外延并购拓张京沪布局 31 3.4. 宝信软件：依托股东资源深耕上海市场，布局武汉等核心节点城市36 3.5. 数据港：阿里战略合作伙伴，受益公有云扩容需求 32 3.6. 沙钢股份：GS 持续加码海外核心资源拓宽成长空间 34 3.7. 可比公司估值36 4. 市场提示37 图目录 图 1 传统 IDC运营商大规模新建 IDC项目7 图 2 IDC行业内技术人才面临增量端和存量端两方面负面冲击，扩产质量面临考验 8 图 3 国内 IDC单位面积能耗提升，相较土地，能耗供需形势更为严峻10 图 4 我国 IDC能耗占总发电量比例持续提升，相较国际仍有较大提升空间 11 图 5 未来我国 IDC能耗占总发电量比例提升趋势不改11 图 6 IDC能耗供给地区分布失衡11 图 7 地区产能结构失衡 11 图 8 阿里资本开支波动幅度较大14 图 9 腾讯资本开支波动幅度较大14 图 10 细分行业景气度变迁，冲击存量需求14 图 11 主流 APP用户增速波动大，扩容需求难以预见14 图 12 2019年以来市场更为认可业绩高确定性标的15 图 13 公司为 AWS北京区域云服务的独立运营商，完善了基于 AWS 的上至 IDC下至云服务的云计算产业链条17 图 14 2019Q4万国数据客户收入比22 图 15 2020Q1万国数据客户收入比22 图 16 公司提供包含 IDC、云服务和 VPN业务的多元综合服务23 图 17 Equinix传统企业客户占比提升相对明显，云及 IT服务客户占比仅略微提升 26 图 18 Digital Realty公司云客户占比显著提升 20% ，内容客户占比提升较大 27 图 19 主流公司在建项目交付节奏差异明显（单位：个机柜）29 图 20 万国资源分布均衡，光环、世纪聚焦北京29 图 21 北京、上海地区光环、万国和宝信存量占优29 图 22 云计算业务增长较快，IDC业务增长平稳30 图 23 云计算收入占比较大，一季度继续提升至 80%左右30 图 24 IDC项目销售顺利，上电率提升带动净利增长31 图 25 以 IDC服务为核心，多元业务联动发展31 图 26 公司 IDC项目加速上电，大幅提升净利36 3 图 27 公司以钢铁信息化业务为主，外包服务增长较快36 图 28 公司聚焦 IDC主业，短期业绩受到影响32 图 29 公司是纯粹的定制型 IDC运营商32 图 30 GS营收增长逐步加速（百万英镑）35