权益资本的筹集.pdf

权益资本的筹集 第一节 吸收直接投资 第二节 普通股筹资 第三节 优先股筹资 第四节 认股权证和可转换证券筹资 第一节 吸收直接投资 一、吸收直接投资的种类 （一）按形成资本金构成分类： （二）按投资者出资形式分类： 二、吸收直接投资的条件 三、吸收直接的程序 （一）确定吸收直接投资总额 （二）联系投资伙伴，商定投资额和出 资形式 （三）签署协议，并付诸实施 四、吸收直接投资评价（优缺点） 优点： （一）所筹资本为权益资本，可提高企业信誉 和举债能力 （二）可尽快形成生产能力 （三）盈利分配有灵活性 缺点： （一）不利于产权流动 不以股票为媒介 （二）会分散企业控制权 权益资本的要求 第二节 普通股筹资 一、股票的种类 （一）按股东权利、收益、风险分类 分为普通股和优先股 （二）按票面有无记名分类 分为记名股票和不记名股票 （三）按有无面额分类 分为面额股票和无面额股票 （四）按投资主体不同分类 分为国家股、法人股、个人股、外商股 （五）按发行对象和上市地区分类 分为A 、B、H、N股 二、普通股的权利、收益、风险 （一）权利 1、参与经营管理权 2、查阅权 3 、优先认股权 4、股份转让权 结合中国现状，谈谈目前股东权利。 （二）普通股收益、风险。 普通股收益最高，但承担的风险最大，风险也 最高。 三、股票的发行 （一）发行条件 1、设立发行 2、改组发行 条件均为有关制度，要求学生了解基本 条件。 （二）发行程序 1、设立发行时程序 2、增资发行时程序 四、股票的发行方式 （一）设立发行方式 （二）发行新股方式 1、有偿增资发行 （1）股东优先认购 （2 ）第三者配售 （3 ）公开招股方式 2、无偿发行 （1）无偿分配 公积金转增 （2 ）股票派息 送红股 （3 ）股票分割 折细 五、股票发行价格 （一）平价 （二）时价 （三）中间价 六、股票上市 （一）上市条件 （二）信息披露 （三）上市决策 上市利弊分析 从公司角度看，上市有利在于： 1、能提高企业声誉 2、有利于股票流动，便于公众投资 3 、能显示企业市场价值 4、信息披露，有利于社会监督 不利之处在于： 1、不利于保守商业秘密 2 有时会扭曲公司实际经营状况 3 、上市成本高 七、普通股筹资评价 （一）优点： 1、所筹资本为权益资本，可永久使用 2、没有法定股利负担 3、筹资风险小 4、可为公司举债提供保障 5、流动性强 （二）缺点： 1、发行新股会分散控制权 2、增发新股会降低每股收益 3、普通股成本高 （1）高风险要求高收益 （2 ）股利无节税作用 （3 ）发行费用高 第三节 优先股筹资 第四节 认股权证和可转换证券筹资 一、认股权证筹资 （一）认股权证的性质（教材第129页） （二）认股权证的价值 1、理论价值 因认股权证债券利率低于普通债券，其 价格应为： 理论价格＝低于普通债券利息差额的年 金现值 2、认购价值 因只有股价低于市价时，持证人才会认购股票， 其价值为： 认购价格＝可以购股数×（普通股市价－认股价 格） 3 、市场价值 不认购时，理论价实现不了，认购价值为零，市 场价值接近于零。 认购时，理论价值市场价值≤认购价值 （三）认股权证筹资应用利弊 二、可转换债券筹资 （一）特点 （二）构成要素和转换条件 （三）可转换债券应注意的问题 （四）可转换债券的价值 1．自身价值 2 ．转换价值 3 ．市场价值 （五）可转换债券筹资的利弊分析