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国外中小企业融资政策与机制 1美国知识产权融资发展特点 制度法规体系不断完善 美国鼓励利用其知识产权融资，促进技术进步的相关制度法规在实践中 逐步完善。建国初期，从宪法中就吸收了知识产权的相关理论，出台的《专利法》 与《版权法? ,在全社会确立了创造知识产权，及以拥有的知识产权开展相关经济 活动的法律基础与社会共识。随着中小的发展，一批中小虽积累了相当的知识产 权却因资金因素难以快速发展，《中小法》的出台，使中小获到了政府各类计划项 目及服务支持，中小开展创新的潜力得到了极大释放。《国内收入法》的出台，规 定RD领域永久税收政策，更促使放开手脚大力发展高新技术，从而使美国成为 世界创新强国。针对美国知识产权在世界各地经常受到非法侵权 ，1988年美国制 定了《综合贸易和竞争法》，其“特殊301条款”授权美国贸易代表对知识产权 没有提供保护的国家认定为“重点国家”，对上述国家进行调查和采取报复措 施。自此，美国从提高知识产权意识、鼓励拥有、保护技术占领市场，到利用专利 垄断攫取高额收益，逐步建立并完善了与知识产权相关的一系列法律法规体系。 融资机制在发展中不断创新 中小在资本市场上开展知识产权融资，其选取的融资方式由市场各方协 商与博弈确定，融资机制并非一成不变而是在实践中不断创新发展 ，其知识产权 的价值随着资本市场融资机制创新对其价值发现而不断增益。 中小特别是高新技 术，知识产权的市场价值相对活淅，未来具有较理想的市场价值，但囿于自身规模 与资金的束缚，难以在短期内实现其良好的市场价值，可优先考虑采用知识产权 证券化，在资本市场将其未来的价值售予某一特定公司，进行知识产权证券化，从 而获取较高的收益，为后续再发展创造良好发展条件。知识产权信托融资只是将 本拥有巨大潜在市场价值的知识产权委托于一特设信托机构，在资本市场进行融 资，能为产权所有者带来更多的收益，且知识产权仍为所有，这一机制较为与风险 投资机构所宵睐；知识产权融资担保是拥有关键知识产权向金融机构借贷满足其 快速发展，而由第三方提供知识产权价值担保的机制，这一机制多为较成熟的高 成长中的高技术公司所采用，能及时地从资本市场获得发展资金。知识产权融资 机制在资本市场上仍在逐步发展中，技术与资本在市场中相互博弈，相互促进，或 独立运作，或相互交义，使资本与技术在市场中得到了最有效的配置，推动经济增 长和技术进步。 多层次资本市场快速发展 知识产权融资离不开多层次资本市场的快速发展，多层次资本市场为不 同阶段的知识产权开展融资创造了条件。高科技公司的创业初期 ，风险投资公司 的创业基金为其提供主要的资金支持；进入成长期以后,风险投资基金难以满足 其资金需求，风险投资基金淡出，以其拥有的具有高价值潜力的知识产权募集新 股或以公司重组方式进入证券市场融入快速发展所需的大量资本。 NASDAQJ、型 资本市场的对象就是高成长的中小，没有业绩要求，上市标准低。OceanTom公司 与美国证券交易所联合发布0ceanTomo300旨数，对300家公司拥有的专利进行分 析，根据其专利的表现情况发布指数。Tom。指数将专利与证券市场相结合，有利 于证券投资者对专利证券的价值进行评估。经过 NASDAQ、型资本市场发展起来 的，在NASDAQ国市场获得的资本支持更为其发展创造了巨大的动力。 硅谷的高 科技和NASDA6场的完美结合造就了高速发展领先于全球的美国高科技产业 ， 为美国经济走出金融危机实现可持续发展增添了活力。 2我国知识产权融资的探索与实践 我国中小在经历了低技术高消耗的初始发展后，正面临着资源环境及效 益的双重压力，通过技术创新走资源节约环境友好的转型升级发展型之路 ，已成 为中小再发展的必然选择。我国科技创新大会明确提出建设创新型国家，到2020 年进入创新型国家行列。是科技创新的主体，而中小是科技创新最主要的活力源 泉。为鼓励加强知识产权管理，开展知识产权融资，国家及地方先后出台了一系列 的鼓励政策与法规，各地金融机构围绕中小科技创新进行了广泛的探索与实践。 我国鼓励开展知识产权融资的科技政策 20世纪80年代以来，我国陆续颁布了专利法、商标法、计算机软件保护 条例、植物新品种保护条例等法律法规，对科技成果权（知识产权）依法进行了保 护。1993年颁布的《科学技术进步法》（20XX年修订）第七条规定“国家制定和 实施知识产权战略，建立和完善知识产权制度，营造尊重知识产权的社会环境，依 法保护知识产权，激励自主创新” ；1995年我国《担保法》规定“依法可以转让 的商标专用权、专利权、着作权中的财产权”可以质押 ；1996年通过的《促进科 技成果转化法》允许科技成果持有者采用多种方式进行科技成果转化 ，国家鼓励 设立科技成果转化基金或者风险基金，用于支持高投入、高风