逸仙电商-市场前景及投资研究报告-招股说明书：完美日记.pdf

行业专题研究 2020年11月06 日 完美日记是怎样炼成的？ ——一文读懂逸仙电商招股书 摘要 公司概况：把握社交电商红利，创造3年破30亿成长记录 01 公司精准把握社交电商红利，早期以小红书为主战场，后配合抖音、快手、B站、淘宝直播等一整套营销“组合拳”，辅以独特 的数字化DTC商业模式，实现裂变式增长，用三年时间实现从0到30亿营收规模的飞跃，2019年开始加速拓展品牌矩阵。 竞争优势：DTC模式重构美妆产业链，卓越社媒营销能力脱颖而出 02 公司打造了以用户为中心、以数据驱动的DTC商业模式，产品定倍率仅为3倍左右，远低于传统美妆品牌的10倍以上的定倍率。 公司是中国第一批大规模投放KOL的美妆公司，通过自有KOL投放系统，公司不断强化品牌宣导、爆品频出、复购率逐年提升。 财务比较：营收增速行业领先，成长期费用率水平高于行业平均 03 2019年和2020Q1-Q3公司营收同比增长364%和70% ，远快于行业平均。公司旗下其他品牌有望复制完美日记的成功路径，驱 动营收持续快速增长。2019年公司首次盈利，2020年受新品牌培育和疫情下营销投放增长影响， 2020Q1-Q3公司战略性亏损。 行业前景募资用途 ：美妆消费需求向好，内增外延驱动发展 04 2019年我国狭义口径化妆品市场规模突破388亿美元，预计2025年将增长至687亿美元，2020-2025年CAGR为10% ，其中彩 妆市场2020-2025年CAGR预计为14%。公司募资投向并购、线下展店、研发和生产中心建设，内增外延同步驱动快速发展。 诚信 · 责任 · 亲和 · 专业 · 创新 2 01 公司概况：把握社交电商红利，创造3年破30亿成长记录 逸仙电商创立于2016年，由三位中山大学校友合作创立，2017年完美日记品牌才开设天猫旗舰店，但公司精准 把握社交电商红利，早期以小红书为主战场，投放大量“种草”笔记，后配合抖音、快手、微博、微信、B站、淘 宝直播等一整套营销“组合拳”，辅以独特的数字化DTC商业模式，实现裂变式增长。公司用三年时间实现从0到 30亿营收规模的飞跃，2019年双十一公司主品牌完美日记力压MAC、雅诗兰黛等国际大牌，成为彩妆品类销售 第一名，颠覆了中国美妆品牌成长历史。2019年公司实现营收35亿元，同比增长364% ，约为行业增速的30倍； 2020Q1-Q3公司营收38亿元，同比增长70%。2019年公司实现Non-GAAP净利润1.5亿元，首次盈利，2020年 公司以战略性亏损推动新品牌和规模持续快速增长。 图：公司营业收入高速增长 图：公司2019年Non-GAAP净利润为正 35.0 2 30.0 0 2018 2019 9M20 25.0 -2 20.0 -4 15.0 -6 10.0 -8 5.0 天猫旗舰 -10 店开业