食品加工行业：国内原奶价格回升至疫情前水平-20200930-海通证券-10页.pdfVIP

[Table_MainInfo] 行业研究/食品/食品加工 证券研究报告 行业跟踪报告 2020 年09 月30 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 国内原奶价格回升至疫情前水平 市场表现 [Table_Summary] 投资要点： [Table_QuoteInfo] 食品加工 海通综指 117.59%  原奶价格走势。9 月10 日-9 月16 日国内主产区原奶价格为3.86 元/kg ，环比 92.61% +0.3%，同比+4.0%。2020 年6 月恒天然原奶价格为0.29 欧元/kg ，环比-8.7%， 67.62% 同比-0.1%。 42.63% 17.64%  进口大包粉单价同比+6.7%，全国奶粉产量同比-15.93%。2020 年6 月奶粉进 -7.35% 2019/8 2019/11 2020/2 2020/5 口单价为3392.11 美元/吨，环比-5.7% ，同比+6.7%。2020 年 1-6 月全国奶粉 产量50.12 万吨，同比-6.96% ，其中6 月份产量8.12 万吨，同比-15.93%。 资料来源：海通证券研究所  玉米价格高位波动，豆粕价格温和回升。9 月12 日-9 月18 日，玉米平均价为 相关研究 2350 元/吨，环比+0.9%，同比+15.8%；豆粕平均价为3230 元/吨，环比-0.3% ， [Table_ReportInfo] 同比+4.2%。2020 年7 月，进口苜蓿草平均到岸价366.30 美元/吨，环比+2.8%， 《原奶价格温和上涨，饲料成本小幅波 动》2020.09.13 同比+4.8%。 《2Q 收入增速环比改善，常温产品竞争 趋于理性》2020.09.02  国际要闻。【恒天然】恒天然合作社集团公布了其2020 财年的业绩报告，公司 《原奶价格延续上行，饲料成本略有回 全年销售额达到210 亿新西兰元，同比增长 11 亿新西兰元。集团息税前利润总 落》2020.08.29 额为 11 亿新西兰元，增长了 12 亿新西兰元；税后利润为6.59 亿新西兰元，增 长13 亿新西兰元；自由现金流为 18 亿新西兰元，增长了7.33 亿新西兰元。【卡 夫亨氏】9 月 15 日的年度投资者大会上，卡夫亨氏全球CEO 傅玫凯（Miguel Patricio ）公开了公司全新的发展计划。之后，卡夫亨氏还宣布将以 32 亿美元 [Table_AuthorInfo] （约合人民币216.9 亿元）出售部分奶酪业务交易以偿还债务。  国内要闻。【中国乳业产业园核心区奶源基地】中国乳业产业园核心区10 万头 奶源基地项目在呼和浩特和林格尔启动开工。3 年内,新建 10 万头规模化养殖牧 场,增加奶量2000 吨;扩大呼和浩特核心区高端生产基地建设,总体产能达到日产