全球资本市场历史专题之十一：中国股市30年，股市在争议中成长（1990~1995）-20201012-国海证券-10页.pdfVIP

2020 年 10 月 12 日 专题研究 固定收益研究 研究所 证券分析师： 靳毅 S0350517100001 中国股市30 年：股市在争议中成长 021jiny01@ 证券分析师： 张赢 S0350519070001 021zhangy18@ （1990-1995 ） ——全球资本市场专题之十一 投资要点：  1990 年 12 月以来，中国两大证券交易所——上海证券交易所和深圳 证券交易所相继开业，新中国证券市场正式拉开序幕。不过，早在 相关报告 1986 年，中国股票交易市场已经开始萌芽，上海和深圳先后设立了 《全球资本市场历史专题之十：美国股市百 场外股票交易柜台。但与其他国家不同，中国场外股票交易柜台和 年：新世纪的曲折与摸索》——2020-09-28 证券交易所的设立均是自上而下的产物。 《全球资本市场历史专题之九：美国股市百 年：服务业的高光时代》——2020-09-28  这一时期，东欧剧变和苏联解体给当时的中国带来了思想上的困扰。 《全球资本市场历史专题之八：美国股市百 直到 1992 年邓小平同志南巡讲话为改革开放和市场经济定调，人们 年：制造业的波荡起伏》——2020-09-28 对于股票交易的顾虑才逐渐解除，股票交易逐渐活跃起来。但紧接 《全球资本市场历史专题之七：美国股市百 着面临的是经济增长过热与高通胀问题，所以，在这一时期股票市 年：命运的十字路口》——2020-09-28 场虽经历了大涨大跌，波荡起伏，但并没有走出大行情。 《全球资本市场历史专题之五：英国股市200 年：黄金时代悄然褪色（2001-2019 ）》——  不过，这5 年多的时间，却是中国证券市场不断探索与成长的5 年。 2020-09-01 这一期间发生了很多事情，包括探索新股发行制度、设立证券监管 机构、迎来首次举牌事件、试点国债期货等。虽然探索过程较为艰 辛，也难免有些磕磕碰碰，但实践出真知，中国证券市场努力摸索 出了一条具有中国特色的发展之路。  风险提示：市场波动风险。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 证券研究报告 1、 引言 自改革开放以来，中国经济发展取得了令世界瞩目的成绩，中国从一个贫穷落后 国逐步发展成为了世界经济强国。短短几十年的时间里，中国创造了无数的发展 奇迹，而中国资本市场见证了这些变化。 对于中国这个社会主义国家而言