陆股通月报第12期：再逢“多事之秋”，交易盘延续流出-20200930-国盛证券-13页.pdfVIP

证券研究报告 | 市场策略研究 2020 年09 月30 日 投资策略 再逢“多事之秋”，交易盘延续流出——陆股通月报第 12 期 1、总体配置：再逢“多事之秋”，交易盘大幅离场。中美摩擦叠加疫情反 作者 复，全球避险情绪抬升，9 月北上资金外流近300 亿。9 月以来中美摩擦 分析师 张启尧 持续升温，9 月20 日，美国特朗普总统关于WeChat 和TikTok 禁令正式 执业证书编号：S0680518100001 执行；同时，欧美疫情均有所反复，海外疫情单日新增居高不下，经济复 邮箱：zhangqiyao@ 分析师 张峻晓 苏再添变数。9 月中旬以来，全球避险情绪再度抬升，北上资金继续外流， 执业证书编号：S0680518110001 单月净流出 286.97 亿元，交易盘仍是主导力量，月内累计外流约 249 亿 邮箱：zhangjunxiao@ 有所 元，配置盘小幅外流约26 亿元。从板块仓位来看，主板仓位小幅回落，中 小板与创业板仓位小幅回升，截至9 月25 日，主板、中小板和创业板仓 位分别为73.35%、15.94%和10.70%。 2、风格结构：消费与科技板块流出居多。北上资金9 月集中流出消费、 金融等重仓行业，逆势增持化工、汽车等顺周期板块。从流入结构来看， 月内周期及其他板块回流幅度居首，净流入约9.80 亿元，而大消费板块流 出居前，净流出约149.19 亿元。从30 日均线走势看，科技成长趋势外流， 大消费与金融先进后出，周期与其他则逆势小幅回升。 3、行业流向：集中流出重仓行业。9 月北上资金集中流出重仓行业，其中 食品饮料、电子、非银金融行业流出居多，分别净流出 107.22 亿元、65.82 亿元和47.70 亿元；同时化工、汽车和电气设备行业流入居多，分别净流 入24.83 亿元、21.99 亿元和12.35 亿元。 4、仓位分布：电气设备加仓居首，银行减仓幅度最大。北上静态持仓风 格继续集中在消费、电子和金融，前5 大行业持股市值占比55.00%。9 月 北上持股市值规模月内累计减少 824.96 亿，其中电气设备、医药生物和 机械设备持股市值提升居前，分别增加 194.44 亿元、121.19 亿元和29.36 亿元，银行、食品饮料和房地产持股市值回落居前，分别减少 329.36 亿 元、295.29 亿元和 178.21 亿元；持股结构角度，电气设备仓位提升居首， 环比增加 1.18%，同时银行仓位回落居前，环比降低1.43%。 5、个股配置：持股集中度维持稳定，白酒家电龙头遭抛售。整体个股资 金层面，比亚迪、宁德时代、顺丰控股、恒瑞医药和长春高新净流入居多， 分别流入 14.30 亿元、12.37 亿元、11.12 亿元、10.54 亿元和 10.14 亿 元；同时北上资金集中流出白酒、家电龙头，贵州茅台、美的集团、五粮 液、京东方和温氏股份净流出居多，分别流出67.20 亿元、25.39 亿元、 21.48 亿元、19.14 亿元和 14.18 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险；3、MSCI 扩容或入 富不达预期。 请仔细阅读本报告末页声明 2020 年09 月30 日 内容目录 1、总体配置：再逢“多事之秋”，交易盘大幅离场3 2、风格结构：消费与科技板块流出居多4 3、行业流向：集中流出重仓行业 5 4、仓位分布：电气设备加仓居首，银行减仓幅度最大8 5、个股配置：持股集中度维持稳定，