商业银行债券投资的管理(ppt 39页).ppt

（二）债券投资的内部控制 债券投资业务的授权管理、授信管理、业务操作程序、计量分析、信息反馈、会计核算、账务核对、绩效考核、检查监督等管理制度 应覆盖债券投资业务的全过程、所有操作环节和各风险点 第三节 债券投资的管理与策略 前台交易:授权权限内管理交易头寸 中台风险控制:定期对投资授信额度的控管和使用情况进行检查 后台审核与清算:监督、交易审核的作用 第三节 债券投资的管理与策略 （三）债券投资的组合管理 确定债券投资政策 ：风险水平、投资规模、投资策略、管理措施、期望收益率 进行债券投资分析 ：提出投资组合的目标，确定具体投资和投资组合，分析收益及风险 组建债券投资组合 投资组合修正 投资组合业绩评估 第三节 债券投资的管理与策略 第六章商业银行债券投资的管理 第六章 商业银行债券投资的管理 第一节 商业银行债券投资的目标与对象 第二节 债券投资的收益与风险 第三节 债券投资的管理与策略 第一节 商业银行债券投资的目标与对象 第六章 商业银行债券投资的管理 第一节 商业银行债券投资的目标与对象 一、商业银行债券投资及其目标 二、商业银行债券投资的对象 一、商业银行债券投资及其目标 债券投资与贷款的比较 债券投资的目标 债券投资的分类 第一节 商业银行债券投资的目标与对象 （一）债券投资与贷款的比较 债券 贷款 银行主动性 强 弱 对债务人的影响 小 大 管理成本 低 高 分散难度 易 难 流动性 强 弱 风险程度 低 高 收益率 低 高 第一节 商业银行债券投资的目标与对象 （二）债券投资的目标 平衡流动性和盈利性:相对于贷款，债券的流动性要强；相对于现金来说，债券盈利性要高 降低风险、提高资本充足率：相对于贷款来说，而且银行投资债券发行人信用级别比较高 第一节 商业银行债券投资的目标与对象 二、商业银行债券投资的对象 1、国债： 一年期以下的国库券（Treasury Bills, T-Bills） 一年期到十年期的中期国债（Treasury Notes, T-Notes） 十年期以上的长期国债（T-Bonds） 2、金融债券 政策性金融债券 商业银行债券 其他金融债券：次级债券和混合资本债券信用风险比较高 第一节 商业银行债券投资的目标与对象 二、商业银行债券投资的对象 3、中央银行票据： 不是融资目的，是一种货币政策手段，促进货币市场的发展，利于央行公开市场操作的进行。 无风险、期限短、流动性高 4、公司债券（2005年5月后，可以投资公司债券） 第一节 商业银行债券投资的目标与对象 5、资产支持证券 指由银行业金融机构作为发起机构，将信贷资产信托给受托机构，由受托机构发行的，以该财产所产生的现金支付其收益的收益证券。 破产保护 ：如发行人破产，投资机构依然能按约定受偿，以信托财产为限 分为不同等级 ：如50亿的资产池分为20亿优先级证券和30亿的次级证券 提前偿还风险 ：导致收益率不完全确定 第一节 商业银行债券投资的目标与对象 第二节 债券投资的收益与风险 第六章 商业银行债券投资的管理 第二节 债券投资的收益与风险 一、债券投资的收益 二、债券投资的风险 一、债券投资的收益 商业银行买卖、持有债券而在一定时期内所获得的报酬 债券投资收益的来源 债券投资的收益率 影响债券收益的因素 第二节 债券投资的收益与风险 （一）债券投资收益的来源 利息收入：按债券票面所载利息率计算出的利息 资本损益：购买价格与销售价格（或到期偿还本金）之间的差额 利息再投资收益：将债券利息再投资所得到的收入 第二节 债券投资的收益与风险 （二）债券投资的收益率 附息票债券的收益率 1、名义收益率= 票面利息/面值×100% 例1：一张面值为1000美元的债券，年利息为80美元，其名义收益率为多少。 第二节 债券投资的收益与风险 2、即期收益率 = 票面利息/购买价格×100% 例2:二级市场许多债券以高于或低于面值交易，对于一个以1100美元购入的票面利率为5％的债券来说，其即期收益率则为多少？ 第二节 债券投资的收益与风险 例3:债券的市场价格为98.75元，息票利率为6.00％，其即期收益率为多少？ 第二节 债券投资的收益与风险 3、持有期收益率 = （出售价格-购买价格+利息）/ 购买价格×100% 例4：对于一个以1100美元出售的按票面利率为5％的债券价格购买的债券来说，其持有期收益率则为多少？ 4、到期收益率 =（收回金额 – 购买价格+利息）/ 购买价格×100% 第二节 债券投资的收益与风险 零息债券的收益率 持有期收益率 = （出售价格 - 购买价格）/ 购买价格×100% 到期收益率 = （收回金额-购买价格）/ 购买价格×100% 第二节 债券投资的收