探索新进重仓、共同重仓、独门重仓的隐含信息.docxVIP

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2020-12-13 发布于北京
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探索新进重仓、共同重仓、独门重仓的隐含信息.docx

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目录主动基金的重仓股 5 基金重仓股的变化较为缓慢 5 基金重仓股组合的 FF3 alpha 显著 5 新进重仓与共同重仓 6 新进重仓 6 被多只基金共同重仓的股票 7 重仓基金数与新进重仓的双重分组 8 小结 9 基金业绩与重仓股特征 10 历史业绩与基金重仓股组合 10 绩优基金的独门重仓股 12 优选绩优基金独门重仓股 14 重仓基金比例 14 常见选股因子 14 优选绩优基金独门重仓股 15 全文总结 16 风险提示 16 图目录图 1 基金重仓股重合比例的分布（2006Q4-2020Q2） 5 图 2 基金重仓股重合比例的均值和中位数（2006Q4-2020Q2） 5 图 3 重仓股的重仓基金数分布（2006Q4-2020Q2） 7 图 4 重仓基金数与重仓股表现（2007.01.24-2020.09.30） 7 图 5 基金历史收益分组收益（2008.01.22-2020.09.30） 10 图 6 基金历史收益因子的多空收益累计净值 10 图 7 不同业绩基金重仓股并集的收益表现（2008.01.22-2020.09.30） 10 图 8 根据历史业绩分组的基金超额收益（2008.01.22- 2020.09.30） 11 图 9 根据历史业绩分组的基金重仓股收益（2008.01.22- 2020.09.30） 11 图 10 不同基金组的独门股、共同股相对于 wind 全 A 的年化超额（相对 D1 组， 2008.01.22- 2020.09.30） 12 图 11 不同基金组的独门股相对于共同股的年化超额（相对 D1 组， 2008.01.22- 2020.09.30） 12 图 12 D5 基金组相对 D1 基金组的独门股和共同股的平均因子暴露（2008Q1-2020Q2） 13 图 13 绩优基金独门股行业偏离因子的行业分组收益（2008.01.22- 2020.09.30） 14 图 14 N=3 时，独门股行业偏离因子的多头收益累计净值（2008.01.22 -2020.09.30） 14 图 15 绩优基金独门股中重仓基金比例的分组收益（2008.01.22 -2020.09.30） 14 图 16 D5 与 D1 基金共同股中重仓基金比例的分组收益（2008.01.22 -2020.09.30） 14 图 17 绩优基金独门股中 ROE、SUE 因子的分组收益（2008.01.22 -2020.09.30）.15 图 18 D5 与 D1 基金共同股中价量类因子的分组收益（2008.01.22 -2020.09.30） 15 图 19 D5 基金组的优选独门股相对基金等权组合的季超额收益（ 2008.01.22 -2020.09.30）..................................................................................................................16 表目录表 1 重仓股基准组合的收益表现（2007.01.24-2020.09.30） 5 表 2 新进重仓和非新进重仓组合的收益表现（2007.01.24-2020.09.30） 6 表 3 重仓基金数与重仓股组合的 FF3 因子回归结果（2007.01.24-2020.09.30） 7 表 4 重仓基金数与新进重仓双重分组的重仓股组合（2007.01.24-2020.09.30） 8 表 5 无被 5 只以上基金共同重仓的新进重仓期间，市场的收益（2007.01.24-2020.09.30） ..............................................................................................8 表 6 新进重仓股中，重仓基金数最多的 10/30 只个股收益表现（2007.01.24-2020.09.30） ..............................................................................................9 表 7 根据历史业绩分组的基金重仓股组合收益表现（2008.01.22- 2020.09.30） 11 表 8 绩优基金独门股的板块分布（2008.01.22- 2020.09.30） 12 表 9 D5 基金组独门