科技创新领域“卖水人”，科研服务黄金赛道掘金正当时.docxVIP

单击此处输入文字。 内容目录 需求端：科研服务需求旺盛，市场空间广阔 5 科研服务行业应用广泛，市场持续高景气度 5 中国科研服务行业的市场空间巨大 6 供给端：外资巨头垄断市场，国内企业剑指进口替代 8 外资巨头垄断市场，国内企业差距较大 8 品牌（质量）和响应速度是实现进口替代的核心驱动因素 9 一站式服务和自主品牌是国产突围的两大路径 10 模式一：打造一站式科研服务商 10 模式二：打造硬核国产自主品牌 11 渠道端：分销模式主流，电商模式兴起 11 科研需求分散，经销和电商为主要渠道 11 电商模式与科研服务的“长尾效应”先天契合 12 他山之石：科研服务龙头赛默飞世尔崛起之路 13 并购带来持续增长，累计收益率近 200 倍 13 聚焦实验室场景，布局科研服务全产业链 15 国内科研服务龙头有望复制海外龙头发展路径 16 标的推荐：重点推荐国内科研服务行业相关龙头企业 17 阿拉丁：国内领先的科研产品自主品牌 17 泰坦科技：一站式科研服务龙头企业 19 洁特生物：国内科研耗材领头羊 22 海尔生物：国内实验室生物安全设施核心资产 24 风险提示 25 进口替代不及预期 25 行业竞争加剧导致利润率下降 25 图表目录 图 1：科研服务行业产品丰富，应用广泛 5 图 2：全球研发经费及增长情况 6 图 3：全国研究与试验发展经费投入及增速 7 图 4：2018 年全国研究与试验发展经费支出结构组成 7 图 5：我国政府属研究机构、高等院校科研试剂及实验耗材市场规模测算 8 图 6：全球龙头公司通过兼并收购扩大规模 9 图 7：以泰坦科技为代表的一站式科研服务商模式 11 图 8：以阿拉丁为代表的硬核国产自主品牌模式 11 图 9：网络购物用户规模持续增长 12 图 10：全国网上零售额持续高增长 12 图 11：阿拉丁旗下电商平台 13 图 12：泰坦科技旗下电商平台（探索平台） 13 图 13：公司发展历史及股价走势复盘 14 图 14：公司主营业务及产品情况 15 图 15：赛默飞世尔营业收入及增速（单位：亿美元） 16 图 16：赛默飞世尔扣非归母净利润及增速（单位：亿美元） 16 图 17：赛默飞世尔营业收入拆分（按业务） 16 图 18：赛默飞世尔营业收入拆分（按客户、品类、地区） 16 图 19：阿拉丁营业收入及增速（单位：百万元） 17 图 20：阿拉丁归母净利润及增速（单位：百万元） 17 图 21：阿拉丁主营业务拆分（单位：百万元） 18 图 22：阿拉丁各项主营业务毛利率情况（单位：%） 18 图 23：阿拉丁试剂广泛用于各个领域 19 图 24：泰坦科技发展历史 20 图 25：泰坦科技主要产品及服务 21 图 26：泰坦科技营业收入及增速（单位：百万元） 21 图 27：泰坦科技归母净利润及增速（单位：百万元） 21 图 28：泰坦科技主营业务拆分（单位：百万元） 22 图 29：泰坦科技各项主营业务毛利率情况（单位：%） 22 图 30：各项业务自主品牌占比情况 22 图 31：洁特生物主要产品分类 23 图 32：洁特生物营业收入及增速（单位：百万元） 23 图 33：洁特生物归母净利润及增速（单位：百万元） 23 图 34：洁特生物主营业务拆分情况 24 图 35：洁特生物 2020H1 防护类产品收入占比 58% 24 图 36：海尔生物营业收入及增速（单位：百万元） 25 图 37：海尔生物扣非归母净利润及增速（单位：百万元） 25 表 1：全球科研服务龙头竞争优势较为明显 9 表 2：阿拉丁电商平台核心数据 19 表 3：海尔生物现有实验室场景储存设备分类 24 需求端：科研服务需求旺盛，市场空间广阔 科研服务行业应用广泛，市场持续高景气度 科研服务行业产品丰富，应用广泛。科研服务行业是指为高等院校、科研院所、企业研发部门等单位提供科研相关产品以及配套方案的行业。从产品及服务内容来看，科研服务包含科研试剂、实验耗材、仪器设备以及实验室综合解决方案，内涵丰富。从下游客户来看，科研服务覆盖生物医药、化工化学、材料科学、能源环保、食品日化、分析检测、智能制造等众多领域，应用范围非常广泛。 图 1：科研服务行业产品丰富，应用广泛 资料来源：公开信息整理，绘制 科研试剂品类繁杂，下游应用广泛。科研试剂是指在科学实验过程中用到的化学试剂、生物试剂、分析试剂、材料试剂等试剂产品，是实验室场景中使用频率最高的产品。由于细分领域众多，科研试剂具有品种繁杂的特点，常备品种超过