海通证券--环保水务行业-节能环保产业规划如期出台，总体符合预期.pdfVIP

行业跟踪报告 行业跟踪报告 证券研究报告 公用事业—环保水务 增 持 维持 环保水务行业 2012 年 07 月 02 日 公用事业行业首席分析师：陆凤鸣 节能环保产业规划如期出台，总体符合预期 SAC 执业证书编号：S0850511010021 lufm@ 021 联系人：汤砚卿 tyq6066@ 021 事件： 2012 年 6 月 29 日，国务院发布《“十二五”节能环保产业发展规划》。 总体目标：（1 ）节能环保产业产值“十二五”年均增速将在 15%以上，到 2015 年节能环保产业总产值达到 4.5 万亿元， 培育一批具有国际竞争力的节能环保大型企业集团；（2 ）技术装备水平大幅提升，形成一批拥有自主知识产权和国际品 牌，具有核心竞争力的节能环保装备和产品，部分关键共性技术达到国际先进水平；（3 ）节能环保产品市场份额逐步扩 大，资源循环利用产品和环保产品市场占有率大幅提高；（4 ）节能环保服务得到快速发展，城镇污水、垃圾和脱硫、脱 硝处理设施运营基本实现专业化、市场化。 《规划》针对节能、资源化、环保三个产业，提出了“十二五”期间每个产业发展的重点领域、重点工程，以及相关的 产值目标。 点评： 《“十二五”节能环保产业发展规划》是继《“十二五”节能减排综合性工作方案》、《国家“十二五”环境保护规划》之 后的，第三个重量级行业政策。与前述两个政策相比，该规划重点在于提出了发展节能环保产业的重点领域和技术研究 方向等。进一步确立未来几年节能环保领域投资高速增长的确定性，但具体量化投资等数据不多。 总体来看，《规划》推出的时间、内容基本符合近期的市场预期。考虑到 5~6 月份政策推动下的环保板块估值水平已经有 所提升，而中报临近估值溢价调整的压力较大，提醒注意业绩风险，回调后继续建议持有成长更确定的行业龙头及存在 部分新业务突破的企业。 1. 2015 年节能环保产业总产值 4.5 万亿，再次表明加大环保投入决心 我国 2011 年 GDP 为 47 万亿元，若以未来 4 年年复合增速 8%来估计，则 2015 年 GDP 将达 64 万亿元，届时节能环保 产业总产值（4.5 万亿元）将占其 7%，与之前市场传闻比较类似。而此前李克强总理在 5 月初出席中欧城镇化货币关系 高层会议所发布的演讲中，提到“十二五期间，中国环保投入累计将超过5 万亿”。总体来看，当前经济转型期环保行业 的投入力度加大已经是相当确定，值得长期看好。（附录中列举了各领域的重点推荐技术专栏） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明