海王生物公司资金链风险问题研究.pdfVIP

摘 要 资金链贯穿企业的日常经营，一家企业要想良好发展离不开一条健康的资金 链，医药流通企业作为连接医药制造和医疗机构的“纽带”，需要在医疗产品上 耗用大量的资金，则更应该重视资金链的健康程度。近几年国家针对医药流通行 业的政策频出，对该行业影响较大的当属“两票制”，该政策不仅压缩了行业的 利润，还加速了行业的集中度。2016年以来，行业内的龙头企业纷纷并购，导 致企业的资金需求量剧增，对外筹资力度不断加大，使原本就很脆弱的医药流通 行业的资金链雪上加霜，资金链的风险也成了制约企业扩张的一大因素。一旦资 金链出现了断裂，不仅公司本身的经营无法持续，对投资人和债权人等相关利益 者也是一种利益的损害，还会破坏国家的医疗改革和产业布局。在这种背景下， 研究分析医药流通行业资金链风险并提出防控风险建议现状是迫切的。 本文的研究对象是近年来急剧扩张的民营龙头企业——海王生物工程股份 有限公司，该公司三年内累计并购了78家公司，自身的资金链处于紧绷状态。 本文利用案例分析法、财务指标分析法等研究方法，在资金链相关理论的支持下， 细致分析了海王生物公司的资金链状况。对企业作了简单介绍后，首先先利用F 值计分法对海王生物公司的资金链风险进行了整体分析，发现该公司的资金链确 实存在较大的风险问题。分析造成风险问题的原因后发现，海王生物公司各个资 金使用阶段的风险原因主要由以下几方面构成，筹资渠道比较单一，负债比例高， 盈利能力不足，应收账款管理不善等。根据海王生物公司目前存在的问题及原因 分析，从拓宽筹资渠道、优化资本结构、避免盲目投资、提高全面预算、加强应 收账款管理等方面提出建议。本文通过对海王生物公司资金链风险防控的研究， 不只为企业改善自身资金链问题提供建议，同时也希望能给行业内其他公司提供 参考。 关键词：医药流通企业；海王生物公司；资金链风险；资金链风险防控 I 目 录 中文摘要I ABSTRACTII 目 录Ⅳ 第1章 绪论1 1.1 研究背景及意义1 1.1.1 研究背景1 1.1.2 理论意义和现实意义2 1.2 国内外文献综述2 1.2.1 国外研究现状2 1.2.2 国内研究现状3 1.2.3 文献评述6 1.3 研究内容和框架6 1.3.1 研究内容6 1.3.2 研究框架7 1.4 研究方法和创新点8 1.4.1 研究方法8 1.4.2 创新点9 第2章 资金链风险相关概念及理论基础10 2.1 资金链及其风险的基本概念10 2.1.1 资金链基本概念10 2.1.2 资金链风险的基本概念10 2.2 医药流通企业资金链及其风险11 IV 2.2.1 医药流通企业资金链11 2.2.2 医药流通企业资金链风险12 2.3 资金链风险分析方法12 2.3.1 Z值计分模型12 2.3.2 F值计分模型13 2.4 资金链风险成因13 2.4.1 资金链风险内部成因13 2.4.2 资金链风险外部成因15 2.5 相关理论基础15 2.5.1 现金持有动机理论15 2.5.2 啄食顺序理论16 2.5.3 风险管理理论16 第3章 海王生物公司资金链风险现状分析17 3.1 海王生物公司简介17 3.2 海王生物公司资金链风险分析17 3.2.1 资金链整体风险分析17 3.2.2 资金筹集阶段风险分析19 3.2.3 资金使用阶段风险分析22 3.2.4 资金回笼阶段风险分析26 第4章 海王生物公司资金链风险成因分析29 4.1 企业内部资金链风险成因29 4.1.1 资金筹集阶段的风险成因29 4.1.2 资金使用阶段的风险成因30 4.1.3 资金回笼阶段的风险成因32 4.2 企业外部资金链风险成因33 4.2.1 国家政策影响33 4.2.2 金融市场波动33 第5章 海王生物公司资金链风险防控建议34 5.1 资金链风险内部防控建议34 V 5.1.1 资金筹集阶段防控建议34 5.1.2 资金使用阶段防控建议35 5.1.3 资金回笼