生物柴油行业市场前景及投资研究报告：欧洲政策利好，快速发展契机.pdf

行业研究 Page 1  证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 超配 基础化工 生物柴油行业研究报告 （维持评级） 2020 年12 月30 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业专题 上证综指 农林牧渔 1.8 1.6 欧洲政策利好，生物柴油行业迎来 1.4 1.2 1.0 快速发展契机 0.8 0.6 M/15 M/15 J/15 S/15 N/15 J/16 生物柴油是低碳环保的绿色能源，世界各国生产原料因地制宜 生物柴油是一种清洁可再生液体生物燃料，作为重要的低碳环保能源， 相关研究报告： 《行业专题-环丙景气涨声不断，多种工艺百家 在全球享受多种政策支持。各国基于自身国情，以不同原料制备生物柴 争鸣》 ——2020-12-16 油：欧盟以菜籽油为主，美洲以大豆油为主，东南亚以棕榈油为主，中 《新材料专题系列报告（六）：PTFE：向 5G 国奉行“不与人争粮”政策，主要采用废油脂为原料生产生物柴油。 和新能源等高端应用领域突围》 —— 2020-12-09 生物柴油受政策推动需求快速增长，欧洲是全球最大产销地区 《基础化工行业 12 月投资策略：行业景气上 行，看好化工迎来“大”时代》——2020-12-08 2019 年全球生物柴油产量4173 万吨，同比增长13%，2009-2019 年复 《基础化工行业 2021 年投资策略：新一轮景 迎来化工“大”时代》——2020-11-21 合增速达 10.3%。消费地区主要集中在欧洲、美洲、东南亚等地区，欧 气上行， 《国信证券-化工行业动态点评：需求共振，行 洲地区生物柴油消费量占比全球总消费量的47% 。目前，美洲国家以自 业迎来景气上行周期》 ——2020-11-17 产自销为主，欧洲地区供不应求，2017 年需求缺口达245 万吨，主要从 东南亚地区进口。 ~  欧洲生柴强制掺混政策持续驱动，废油脂生物柴油占比加速增长 欧盟要求2020 年生物燃料在交通领域掺混比例达到 10%，2030 年达到 14%，而据USDA 测算当前掺混比例仅8.1% ，我们测算2020 年欧洲市 场生物柴油需求量为 1985 万吨，2030 年达到 3557 万吨，未来欧洲市 场对生柴将持续保持供不应求态势。目前欧盟开始对传统粮食基生物燃