汽车和汽车零部件行业：乘用车行业景气监测.pdfVIP

目录 预测2021年乘用车销量同比增长7.2% 乘联会行业预判：狭义乘用车零售增速7% ，汽车增速4% 中汽协行业预判：2021年汽车总销量2630 万辆，同比增4% 1-11 月汽车产销降幅收窄至3% 以下 11 月新能源汽车增幅高 混动车渗透率将提升，自主品牌混动技术换代 行业效益：盈利持续复苏 库存与折扣：年度目标承压、折扣幅度加大 主要企业产销表现：长城累计销量开始转正，上汽依然承压 主机厂新品牌运动风起云涌 乘用车企迎融资潮—新势力领先、传统车企跟随 资金投向以新产品研发为主，新势力增加渠道投入支出 投资建议与盈利预测 风险提示 预测2021年乘用车销量同比增长7.2% 我们在汽车2021年度策略 《强品牌、赢未来》中判断：乘用车已低迷三年，预测2021年乘用车同比增长 7.2%,增幅较2020年提升13.5个百分点。汽车2021销量同比增3.5%至2609万台,新能源车同比增50%达180万 台,预测2020-2025年国内新能源汽车复合增速约36%。 按照路线图2.0预测，汽车整体产销规模为2025/2030/2035 年达3200万辆/3800万辆/4000万辆，对应五年 复合增速依次为5%/3.5%/1%。2025/2030/2035年新能源车渗透率20%/40%/50%,对应新能源汽车新车销 量为640/1520/2000万台，对应五年复合增速为36%/19%/5.6% 。 随电池成本下降和插混技术成熟，2021-2022年自主品牌和日系大量插电混动车将上市，相比燃油车有更 强的动力、亏电油耗比同级燃油车更低，成本也有望逼近同级燃油车。插电混动车型渗透率预计将迎来 上升拐点。 中国新能源车销量预测 单位：万台 中国插电混新能源车销量预测 单位：万台 700 25% 250 9% 新能源汽车销量 新能源汽车渗透率 594 插电混乘用车销量 插电混乘用车渗透率 7.64% 8% 600 192.7 20% 200 7% 500 450 6% 15% 150 132.7 400