金融综合项目工程实验报告研究应用看涨期权和看跌期权的回报与盈亏分布.docVIP

金融工程试验汇报（二） 一、试验名称 研究看涨期权和看跌期权回报和盈亏分布 二、试验目标 在一定协议价格下，研究看涨期权和看跌期权回报和盈亏同期权到期时股价好关系，从而愈加好了解看涨期权和看跌期权回报和盈亏。 三、试验内容和步骤 1.试验数据 以一个实施价格为40元欧式股票看涨期权和实施价格为40元欧式股票看跌期权为例，假设看涨期权和看跌期权期权费全部为5元。 2.试验过程 2.1看涨期权多头和空头回报和盈亏分布 2.1.1看涨期权多头回报和盈亏分布 当期权到期股价变动时，看涨期权多头到期回报和盈亏分布表以下： 表1 看涨期权多头到期回报和盈亏分布表 到期股价 30 35 40 45 50 55 60 65 70 到期回报 0 0 0 5 10 15 20 25 30 到期盈亏 -5 -5 -5 0 5 10 15 20 25 得到图形以下： 图1 看涨期权多头到期回报和盈亏分布图 2.1．2看跌期权多头回报和盈亏分布 而对于看涨期权空头来说，其盈亏分布为： 表2 看涨期权空头到期回报和盈亏分布表 到期股价 30 35 40 45 50 55 60 65 70 到期回报 0 0 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 到期盈亏 5 5 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 从而得到分布图为： 图3 看涨期权空头到期回报和盈亏分布图 2.2看跌期权多头和空头回报和盈亏分布 2.2.1看跌期权多头回报和盈亏分布 当期权到期股价变动时，看跌期权多头到期回报和盈亏分布表以下： 表3 看跌期权多头到期回报和盈亏分布表 到期股价 30 35 40 45 50 55 60 65 70 到期回报 10 5 0 0 0 0 0 0 0 到期盈亏 5 0 -5 -5 -5 -5 -5 -5 -5 得到分布图为： 图3 看跌期权多头到期回报和盈亏分布图 2.2.1看跌期权空头头回报和盈亏分布 当期权到期股价变动时，看跌期权空头到期回报和盈亏分布表以下 表4 看跌期权空头到期回报和盈亏分布表 到期股价 30 35 40 45 50 55 60 65 70 到期回报 -10 -5 0 0 0 0 0 0 0 到期盈亏 -5 0 5 5 5 5 5 5 5 得到分布图为： 图4 看跌期权空头到期回报和盈亏分布图 四、试验结果 由以上分析能够得悉： 1．对于看涨期权来说，看涨期权多头亏损风险是有限，其最大亏损程度是所给给付期权费，也就是期权价格，而其盈利是无限，然而相反，看涨期权空多亏损风险是有限，其最大盈利为期权价格。 2．对于看跌期权来说，看跌期权多头亏损风险是有限，其最大亏损同看涨期权多头一样，为期权价格，但其盈利并不是无限，当标股票价格为0时，看跌期权多头盈利是最大，等于实施价格减去期权价格。而看跌期权空方盈亏分布和多方刚好相反，盈利为有限期权费，亏损也是有限，其最大程度为协议价格和期权价格之差。