建筑涂料产业链发展策略分析报告.pdf

建筑涂料产业链发展策 略分析报告 2021 年 1 月 概览 美国市场与宣伟概览 2018 年美国建筑涂料市场规模约 120 亿美元，1988-2018 年 CAGR 约 3.4% ，而自 2009 年 阶段性低点至 2018 年 CAGR 则达到 4.6% ，略有提速。而美国下游客户大致分为两大类， DIY （Do-it-yourself）客户与专业客户（Contractor）。在 80 年代，婴儿潮人口占比较高， 动手能力较强，DIY 客户占比约 60%。现阶段千禧一代人口占比提升，双职工家庭增加， DIY 占比下降，DIFM （Do-it-for-me）提升，使得专业客户占比提升至 62% ，且仍处于上 升趋势。对于 DIY 客户，成本敏感性居多，偏好在大型家居建材商城采购，而专业客户 注重专业服务，更偏好专业的直营门店。 宣伟作为全球第一的涂料企业，紧抓 DIFM 潮流，于 1980 年便聚焦于专业客户市场，不 断扩充门店、增加密度，抢获专业客户市场份额，并通过并购子品牌加码 DIY 客户市场， 以此宣伟从 1999 年的 20%市占率上升至 2017 年市占率超 50%。2019 年宣伟在美国的建 筑涂料收入中有 80%来源于专业客户，并在此市场市占率超 60%；约 20%来源于 DIY 客 户，市占率超 30%。 图表 1: 美国涂料市场规模 图表 2: 北美 DIY 客户分渠道占比 14,000 百万美元 100% 12,000 80% 10,000 60% 8,000 6,000 40% 4,000 20% 2,000 0 0% 市场规模 Contractor DIY 资料来源：U.S. Census，CS Homebuilding Team，市场研究部 资料来源：公司公告，市场研究部 图表 3: 美国 DIY 客户、专业客户渠道偏好占比（2019 年） 图表 4: 宣伟在美国建筑涂料市占率估算 100% 5% 60% 50%+ 80%