长寿风险对我国养老金精算估值影响研究.pdfVIP

摘要 摘 要 根据国际上关于老龄化社会的定义，60 岁以上人口占总人口百分比达到 10%，或65 岁以上人口百分比达到7%即步入老龄化社会，而我们国家于2000 年 就早已步入了老龄化社会，养老话题也越来越引起社会的关注。我国基本养老 保险筹资实施统账结合制度，旨在避免完全基金制度所可能受到的通货膨胀风 险和现收现付制可能受到的人口老龄化风险，但是，在实际运行中我国养老金 账户长期赤字。养老金关乎民生，却入不敷出，成为很严重的问题，不少学者 也纷纷投身于研究其原因，寻找解决办法。 2010 年的全国第六次人口普查显示，我国人口预期寿命为74.83 岁，较2000 年增加了3.43 岁，且随着近年来人们生活水平提高，医学技术的发达，再加上 人们养生意识的加强，预期寿命毫无疑问将会再次增加，这对于整个社会来讲 无疑是件好事，然而对于养老保险来说，寿命的延长却是个不小的风险。因为 在养老金精算估值过程中，分年龄的死亡率是个不可或缺的精算数据，当人们 的死亡率降低，依据原来死亡率进行精算估值的收支将与实际不符，实际收支 差额将更大，即出现长寿风险，将会给养老金管理带来很大的麻烦。目前我国 寿险业精算所采用的生命表为2017 年1 月1 日开始启用的第三套生命表，采用 的是2010 至 2013 年间数据，又一个十年即将到来，人们的实际平均余命与生 命表中的预期平均余命将再次产生差距。显然，长寿风险的出现已不可避免。 首先本文将运用 Lee-Carter 模型对长寿风险进行量化，运用分年龄分性别 死亡率的经验数据通过模型对人口的未来死亡率进行预测，这里将运用的现实 的死亡率数据称为不考虑长寿风险的死亡率，将预测结果的未来的死亡率数据 称为考虑长寿风险的死亡率。用两组的不同的死亡率数据来显示长寿风险的存 在，对长寿风险进行量化。 其次，本文详细介绍了两种养老保险的精算模型，分别为年内精算模型和个 人长期精算模型，从两个不同的角度解释了养老保险的收支精算过程。年内精 算模型是指从一年来讲，国家这年内收取所有人的养老金保险费收入和养老金 支出的模型，反映了这年期间养老金收入与支出的情况。其中，养老保险费的 I 摘要 收入等于各个年龄参加养老保险职工人数乘以相应工资乘以缴费率之和，养老 保险支出等于退休支出和死亡支出之和，等于各个年龄退休人数乘以退休福利 之和加各个年龄死亡人数乘以死亡福利之和。个人长期精算模型是指对一个人 从开始缴纳保险费到停止缴纳保险费过程中所缴保险费的精算现值与这个人退 休后每年所领取养老金的精算现值进行精算估值比较的模型，反映了一个典型 人，从一生来讲，养老金缴费与领取之间的平衡问题。考虑我国养老金施行统 账结合制度，这里分成统筹账户和个人账户来进行精算估值，运用方法一致。 其中，养老保险金收入的精算现值等于在缴费年龄期间的相应工资乘以缴费率 乘以存活率的精算现值之和，养老保险基金的支出的精算现值等于在领取养老 保险金年龄期间的领取养老金福利水平乘以存活率的精算现值之和。 在得到不考虑长寿风险的和考虑长寿风险的两组死亡率，详细了解两种精算 估值模型之后，我们将运用数据带入两种模型进行精算估值研究，比较长寿风 险对我国养老金精算估值的影响。 具体研究结果得到的结论如下：我国养老金收支差额为负，反映目前我国养 老金本身存在的收不抵支的现状。再者，考虑长寿风险之后，养老金收支差额 扩大，显示了由于长寿风险的存在使得我国养老金收不抵支现象加剧。且收支 差额扩大的具体数额较大，表明长寿风险的影响显著，长寿风险应引起重视。 另外，随着时间的推移，养老金收支差额的数值逐渐增大，表明长寿风险随着 时间的推移对养老金的影响在逐渐扩大，再次表明长寿风险需要引起足够的重 视。 最后在分析研究结论的前提下，简单提出一些应对长寿风险的办法，目前学 术界对与长寿风险的应对办法主要可以总结为以下几个方面 ，动态生命表的编 制、完善死亡率经验数据、改进死亡率预测方法、延长退休年龄、发展资本市 场扩大保险资金投资范围、再保险、风险对冲、长寿风险证券化等。 关键词：长寿风险；养老金；养老金精算估值