财务战略视角下零售电商企业盈利模式研究——以苏宁易购为例.pdfVIP

摘要 摘要 新技术的不断发展，带来电子商务企业的蓬勃发展，电商企业在享受新技术 所带来收益的同时，更新维护成本也在飞速增加，发展速度逐渐减慢，传统电商 企业的收益触及天花板，都在寻求一片新的蓝海。新的发展方向意为着一轮新转 型，转型将会带来大额资金的流动，这些资金便通过财务战略进行规划，盈利模 式的呈现情况又受财务战略的配置情况影响。所以，通过财务战略的角度对盈利 模式进行研究分析具有重要意义。苏宁易购作为正在转型中的企业，并且先于其 他电商企业进行线下布局，率先其他企业迈出“新零售”发展方向的第一步，对 其的研究更具有指导借鉴的意义。 通过对财务战略、盈利模式及企业价值等相关文献的梳理分析，在资金来源、 资金去向和资金创造的基础上提出财务战略指导盈利模式的构成，盈利模式的呈 现情况与财务战略的配置情况达成匹配，最终才能实现企业价值增值这一研究思 路和框架。 本文先从财务战略的内容分别对案例企业苏宁易购投资战略的投资期限、投 资范围和投资方式的进行分析，以及融资战略的融资期限、资本结构和融资方式 进行分析，总结对比出苏宁易购的财务战略转型前后的特征；再对转型前后的盈 利模式从盈利模式的四个要素（利润对象、利润点、利润杠杆、利润屏障）进行 对比分析；以财务战略指导盈利模式构成，盈利模式应与财务战略的特征与内容 相匹配才能实现价值增值的观点，用基于杜邦分析的净资产收益率、经济增加值 （EVA）的评价指标对苏宁易购盈利模式与财务战略的匹配程度进行评价，以及 从用户价值的角度用基于梅特卡夫定律的互联网企业估值指标对苏宁易购的互 联网价值进行评价，得出苏宁易购在2017 年以前短期盈利和单一盈利点的盈利 模式与投资期限长和多元化的财务战略未达成匹配，没有实现企业价值的增值， 在2017 年优化升级后的以注重对顾客的培养，多利润点的盈利模式与投资期限 长、多元化、轻资产运营的财务战略达成了匹配，实现了企业价值的增值，证明 了转型企业在构建自己的盈利模式时，在参考借鉴的同时更应与自己的财务战略 达成匹配才能实现企业价值增值的目标，也针对苏宁易购当前的盈利模式仍存在 I 摘要 一些问题提出了相关的改善措施。 最后结合本文对苏宁易购财务战略视角下盈利模式的分析，提出零售电商企 业构建与财务战略相匹配盈利模式的建议，希望能为正准备转型的企业或是转型 中的企业提供一定的借鉴作用。 关键词：苏宁易购；财务战略；盈利模式；匹配；企业价值 II 目录 目录 第一章 绪论 1 第一节 研究背景和研究意义 1 一、研究背景 1 二、研究意义2 第二节 国内外文献综述 3 一、国外文献综述3 二、国内文献综述5 三、文献述评8 第三节 研究内容和方法 9 一、研究内容9 二、研究方法 10 三、创新与不足 11 第二章 相关概念及基础理论 13 第一节 相关概念 13 一、盈利模式 13 二、财务战略 13 三、企业价值 14 第二节 理论基础 14 一、价值链理论 14 二、核心竞争力理论 15 三、梅特卡夫定律 16 第三章 财务战略与盈利模式 18 第一节 财务战略及其影响因素 18 一、财务战略 18 目录 二、财务战略的影响因素 18 第二节 盈利模式种类及构成要素分析 19 一、现行电商零售企业盈利模式类别 19 二