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财务报表分析作业 03 任务 获利能力分析 选定公司：宝山钢铁股份有限公司 一、公司简介 宝钢集团有限公司 （简称宝钢 ）被称为中国改革开放的产物， 1978年 12月 23日，就在 十一届三中全会闭幕的第二天，在中国上海宝山区长江之畔打下第一根桩。经过 30 多年发 展，宝钢已成为中国现代化程度最高、最具竞争力的钢铁联合企业。 2012年，宝钢连续第九年进入美国《财富》杂志评选的世界 500 强榜单，位列第 197 位，并当选为“全球最受尊敬的公司”。标普、穆迪、惠誉三大评级机构给予宝钢全球钢铁 企业中最高的信用评级。截至 2011 年末，宝钢员工总数为 116,702 人，分布在全球各地。 宝钢集团公司（简称“宝钢”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其 诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合 企业的地位。 《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认 为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。 公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油、气开采 和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品、饮料等包装用钢，金 属制品用钢， 不锈钢， 特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域， 宝钢股份在成为中国市场 主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。 公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、 冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信 息通讯等先进技术的基础上，具有大型化、连续化、 自动化的特点。 通过引进并对其不断进 行技术改造，保持着世界最先进的技术水平。 公司采用国际先进的质量管理， 主要产品均获得国际权威机构认可。 通过 BSI 英国标准 协会IS09001认证和复审，获美国 API会标、日本JIS认可证书，通过了通用、福特、克莱 斯勒等世界三大著名汽车厂的 QS9000 贯标认证，得到中国、法国、美国、英国、德国、挪 威、意大利等七国船级社认可。 宝钢以钢铁为主业，生产高技术含量、高附加值钢铁精品，已形成普碳钢、不锈钢、特 钢三大产品系列。 2011 年产量为 4427 万吨，位列全球钢铁企业第四位，利润总额 181.5 亿 元，盈利居世界钢铁行业第二位。 钢铁产品通过遍布全球的营销网络， 在满足国内市场需求 的同时，还出口至日本、韩国、欧美等四十多个国家和地区，广泛应用于汽车、家电、石油 化工、机械制造、能源交通、金属制品、航天航空、核电、电子仪表等行业。 二、指标： 销售毛利率=（销售毛利十销售收入）X 100% 销售毛利=（销售收入一销售成本） 如宝钢 2011 年销售毛利率=（222857-203047）十 222857X 100%=8.75% 总资产报酬率=（利润总额+利息支出）十平均资产总额X 100% 如宝钢2011年总资产报酬率=（9260+202）十223582X 100%=4.09% 净资产收益率=（净利润十平均所有者权益）X 100% 平均所有者权益=（期初所有者权益+期末所有者权益）十2 如宝钢2011年净资产收益率=7361 - 98599X 100%=7.02% 基本每股收益=（净利润-优先股股利）宁当期实际发行在外的普通股加权 平均数 【附注】：公式中数字均摘自提供的公司年报一一报表资料中， 所计算金额单位 为“百万元”。 表中数字均经计算后填列，只列举了宝钢公司的部分数字计算， 其余同 理计算过程略。对比公司如鞍钢的计算过程，略 表3 单位：% \时间 和名 \称 指标\ 年 01 2 年 2 01 2 年 3 01 2 宝钢 鞍钢 行业 平均 宝钢 鞍钢 行业 平均 宝钢 鞍钢 行业 平均 销售 毛利率 00 E 00 - E 00 产率 2 00 E 00 00 净收 二 3 - 每股 收益 0.42 -0.297 0.09 0.60 -0.556 0.084 0.35 0.106 0.087 【附注】：行业平均值参考国资委发布的《企业绩效评价标准》一书, 每股收益的单位：元/股 分析： 销售毛利率是以营业收入为基础的获利能力的衡量指标之一。 它反映每百元 营业收入扣除营业成本后，有多少现金可以用于补偿各项期间费用并形成盈利。 销售毛利是企业实现净利润和综合收益的条件和基础。企业管理者可按预计的销 售毛利率水平，来预测企业的未来获利能力，并进行成本水平的判断和控制，因 为销售成本率=1-销售毛利率。 从表中可以看出，宝钢公司的销售毛利率 2012年比2013年略有降低，但 2013年上升到9.47%,比12年高出2个百分点，比2011年也高出近1个百分点， 使宝钢销售毛利率保持了上升趋势，高于行业平均水平 1~3个百分点。在11年 和12年宝钢销售毛利率几乎是