中级《财务管理》章节知识点学习第五章运营资金管理.docxVIP

20XX年中级《财务管理》章节知识点学习 第五章 运营资金管理 第五章 运营资金管理 营运资金管理战略： 1. 流动资产投资战略： ⑴紧缩的：较低的流动资产—销售收入比率 ⑵宽松的：高水平的流动资产—销售收入比率 影响因素： 取决于该公司对风险和收益的权衡特性， 公司债权人产生因素及决策者对此都有 影响。 2. 流动资产融资战略： ⑴期限匹配 ①波动性流动资产 =短期融资 ②永久性流动资产 固定资产 =长期资金 ⑵保守融资 ①短期融资 =部分波动性流动资产 ②长期资金 =永久性流动资产 固定资产 部分波动性流动资产 ⑶激进融资 ①短期融资 ＞波动性流动资产 部分永久性流动资产 ②长期资金 =固定资产 部分永久性流动资产 现金持有的动机： 1. 交易性需求：为维持日常周转及正常销售水平 2. 预防性需求：应付突发事件→取决于 ①愿意冒缺少现金风险的程度 ②对现金收支预测的可靠程度 ③临时融资能力 3. 投机性需求：抓住投资机会 目标现金余额的确定： 1. 成本模型： ⑴机会成本→正相关 ⑵管理成本：属于固定成本，非相关成本 ⑶短缺成本→正相关 2. 随机模型（米勒 - 奥尔模型） R=（3bδ 2/4i ） 1/3 L b→转换成本 δ→变动标准 i →日现金成本 H-R=2（ R-L） R→回归线 H→最高控制线 现金管理模式： 收支两条线管理模式： ⑴流向 两个帐户：收入和支出户 ⑵流量 最低限额奖金占用 ⑶流程 制定规章制度 3. 集团企业资金集中管理模式： 统收统支；垫付备用金；结算中心；内部银行；财务公司 现金周转期 =① ② - ③ 存货周转期 =平均存货 / 平均每天销货成本 应收帐款周转期 =平均应收帐款 / 每天销售收入 应付帐款周转期 =平均应付帐款 / 每天销货成本 现金管理： 收款管理：邮寄浮动期；处理浮动期；结算浮动期 付款管理： 使用现金浮游量（类似于未达帐项中企业帐户与银行帐户余额之差 推迟应付款的支付 汇票代替支票 改进员工工资支付模式 透支 争取现金流入与流出同步 使用零余额帐户 应收帐款的功能和成本： 功能：增加销售；减少存货 成本： 机会成本：例如丧失的利息收入或占用资金的应计利息 管理成本 坏帐成本 是否改变信用政策的决策步骤： 1. 计算收益的增加 =收入 - 变动成本 成本费用的增加 机会成本 =应收帐款占用资金 *资金成本 =日销售额 *平均收现期 * 变动成本率 *资本成本②存货占用资金利息的增加 =存货增加量 *变动成本 * 资本成本③收帐费用和坏帐损失的增加 现金折扣成本 =销售额 * 享受折扣比例 *折扣率 税前收益 =1-2 存货的持有成本： 取得成本： TCa ⑴购置成本： DU D→年需要量 U→单价 ⑵订货成本： 固定订货成本 : 与订货次数无关 F1→每年固定订货费用 变动订货成本 D/Q*K Q→每次订货量K→每次订货成本：每份订单的固定成本和每份订单的检验费用及差旅费 储存成本 TCc ⑴l 固定储存成本→与存货占用量无关 F2 ⑵变动储存成本 Q/2*KcKc→单位储存成本单位储存成本分为：①存货占用资金的应计利息②存货的破损变质损失③存货的保险费用 缺货成本 TCs 经济订货批量：能够使企业的取得成本、储存成本和缺货成本之和最低的进货批量。经济订货批量公式 =（2KD/Kc） 1/2K→每次订货的变动成本 D→年需要量 Kc→单位储存成本最小存货成本 =（2KDKc） 1/2再订货点 =交货时间 * 平均日需求 保险储备考虑保险储备的相关总成本 =保险储备的持有成本 缺货损失保险储备 : 缺货损失 =一次订货期望缺货量 * 年订货次数 * 单位缺货损失②持有成本 =保险储备 * 单位持有成本③一次订货期望缺货量 =缺货量 * 概率 流动负债 : 短期借款： 信贷额度：允许企业借款的最高额度 周转信贷协定：银行承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定 补偿性余额：银行要求企业保持最低存款余额：名义利率 / （1- 补偿性余额比例） 短期融资券 : 相对直接筹资成本低；数额大；条件严格商业信用：应付帐款、应计未付款、预收货款放弃折扣的信用成本率 =折扣率 / （1-折扣率） *360/ （信用期 -折扣期） 实际利率的几种计算方法： 收款法付息：实际利率 =名义利率名义法付息：实际利率 =名义利率 / （1- 名义利率）补偿性余额法：实际利率 =名义利率 /（1- 补偿性余额比例）规定补偿性余额同时贴现法付息 =名义利率 / （1- 名义利率 - 补偿性余额比率） 经典例题： 例 1. 假设某公司每年需外购零件 3600 千克，该零件单价为 10 元，单位储 存变动成本为 20 元，一次订货成本 25 元，单位缺货成本 10