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证券投资实务 重大事项分析 证券投资实务 本模块包括三个工作任务： 工作任务1 公司基本分析 工作任务2 公司财务分析 工作任务3 公司重大事项分析 视频链接：选择上市公司方面一般考虑哪些因素？ /main/investor/spdbshtml （来自：深交所） 证券投资实务 任务三 公司重大事项分析 证券投资实务 一、定向增发（又称非公开发行） 定向增发对股价的影响 如果增发对象为战略投资者，定向增发有望使公司的估值水平提高，从而带动二级市场股价上涨。 如果增发对象是集团公司，定向增发有望使集团公司整体上市，消除关联交易，对股价产生正面影响。 如果增发对象是大股东，以现金认购，表明大股东对上市公司发展具有信心，对股价产生正面影响。 证券投资实务 如果募集资金投资项目较好且建设期较短，增发构成明显利好。 如果当前市价已经跌破增发价或在增发价附近，且由基金重仓持有，增发构成明显利好。 如果相关公司想以较低价格向关联股东定向发行股份，可能刻意打压股价，这会构成定向增发的短线利空。 如果计划定向增发的公司股价跌破增发底价，则可能出现大股东刻意拉升股价，这会构成定向增发的短线利好。 证券投资实务 二、资产重组（简称重组） 上市公司通过收购资产、出售资产、资产置换、租赁或托管资产、受赠资产以及对企业负债的重组等，实现资产重组。 视频链接： /main/investor/spdbshtml （来自：深交所） 证券投资实务 资产重组事项对股价的影响 如重组注入优质资产，股价一般会上涨，反之则会下跌；如重组后对公司发展有利，股价一般会上涨；反之则会下跌。A股市场对重组题材的炒作大部分是非理性的。一旦有公司重组的传闻，市场就会爆炒。当重组消息证实后，无论消息真假，一般都会引起股价大跌。 看一看 富龙热电 三度闯关资产重组终成功 股价随之大起大落 证券投资实务 三、 “高送转” “高送转”一般是指大比例送红股或大比例以资本公积金转增股本。“高送转”的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也没有任何实质性影响。 证券投资实务 高送转对股价和公司的影响 有些上市公司选择“高送转”方案，表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象。这种情况对股价构成利好。 有些股价高、股票流动性差的公司，也可能通过“高送转”降低股价，达到增强股票流动性的目的。这种情况就可能面临下一年度因净利润增长与股本扩大不同步而降低每股收益的风险。 证券投资实务 四、预盈预增与预亏预减 预盈预增是指发布正式报表前，公布同比净利润预计盈利或增加。预亏预减是指发布正式报表前，公布同比净利润预计亏损或减少，预亏预减的股票风险比预盈预增的股票大得多。 证券投资实务 预盈预增与股价变动 若公司原来业绩较差，即便预增幅度较大，由于同比基数很低，这种预增难以证明公司业绩一定持续增长，因而也难以刺激股价上涨。 扭亏为盈的公司股票走势常常会强于那些原本绩优的股票。正是因为，扭亏为盈的公司业绩发生了根本性的转变，属于质变，是业绩出现了拐点。股价极为低廉的ST股票扭亏为盈，还可能引发“摘帽行情”。 证券投资实务 有些预盈预增公司，如果扭亏为盈或盈利增加不是来自主业改善，而是一些诸如获拆迁补偿、政府补贴等，其“含金量”大打折扣。 如在预盈预增之前股价已大幅上涨，就不宜盲目追高。因为到预告发布时很可能产生“利好出尽是利空”效应。 证券投资实务 五、大股东或高管增持与减持 大股东或高管如果在低价位较多增持本公司股票，对股价走势产生正面影响。如果是很少量的象征性增持，有可能是假增持真减持，大股东或高管如果较多减持本公司股票，对股价走势产生负面影响。 证券投资实务