传媒行业市场前景及投资研究报告：嘀嗒出行，轻资产共享出行平台，顺风车业务.pdfVIP

行业报告 | 行业深度研究 传媒 证券研究报告 2021 年02 月28 日 投资评级 嘀嗒出行全梳理：轻资产共享出行平台，顺风车业务 行业评级 强于大市(维持评级) 快速增长 上次评级 强于大市 公司是轻资产模式运营的移动出行平台，以顺风车业务为核心，近三年业 绩快速增长。 嘀嗒出行成立于2014 年，主要经营顺风车平台和智慧出租车服务，其中顺 风车为公司核心业务，公司董事长、CEO 为宋中杰先生，曾就职于惠普、 谷歌等公司。截至2020 年6 月30 日，公司顺风车平台覆盖366 个城市， 共有 1.8 亿App 注册用户，980 万认证私家车主。2019 年顺风车搭乘次数 达到1.79 亿次，占据顺风车市场66.5%市场份额。 行业走势图 2017 年-2019 年和2020 年1 月-6 月，公司分别实现营业收入0.49 亿元、 1.18 亿元、5.81 亿元和3.1 亿元，对应18 年-20H1 同比增速分别为140.3%、 传媒 沪深300 42% 393.8%和65.4% 。2017 年-2019 年、2020 年1 月-6 月，公司分别实现净利 34% 润1.94 亿元、-16.77 亿元、-7.56 亿元、-7.22 亿元，将以股份为基础的付 26% 款开支、优先股及相关金融负债公允价值变动调整后，17 年-19 年、20 年 18% 1 月-6 月，经调整净利润为-0.97 亿元、-10.68 亿元、1.72 亿元、1.51 亿元。 10% 2% 顺风车订单量当前在出行市场占比较小，未来五年交易额预计大幅提升。 -6% -14% 2020-03 2020-07 2020-11 国内机动车出行市场包括出租车扬招、出租车网约、网约车和顺风车。其中， 传统的出租车扬招仍然是市场中最主流的出行方式，全年订单数约为 194 资料来源：贝格数据 亿单；网约车订单数达到98 亿单，已占据 33%的市场份额；顺风车订单数 为3 亿单，占机动车出行市场1%份额。 相关报告 1 《传媒-行业研究周报:一周观点：春 顺风车在实现绿色出行的同时，可有效降低乘客和私家车主的出行成本，形 节档票房如期新高，抖快继续争夺，电 成双赢。按交易额计算，2015 年-2018 年，顺风车市场规模以17%以上增长 商物流高景气》 2021-02-17 率迅速扩张，根据弗若斯特沙利文数据，中国顺风车交易额预计将从 2019 2 《传媒-行业深度研究:21 年电影春节 年140 亿元增长到2025 年1,139 亿元。顺风车市场竞争激烈，滴滴顺风车、 档总结：如期新高，内容为王》 高德顺风车业务经历暂时下线后重返市场，曹操出行、哈啰出行等品牌相继 2021-02-17 引入顺风车业务。集中度上，2019 年按照顺风车搭乘次数计算，市场头部 3 《传媒-行业研究周报:一周观点：继