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煤价筑底之势隐现 煤价逐渐止跌企稳，是逆周期抬升，还是筑底之势隐 现？ 自煤价从 2014 年末呈现“ L ”形态下跌以来，不论是煤 炭交易市场价格还是股市，似乎都隐约传达出信号：没完没了的下跌似乎终于到底了。 进入五月，煤炭资产价格已经十分便宜， “煤炭价格见 底”这种说法屡被提起，多方认为煤炭价格需要筑底。而考虑到能源价格的相关性，率先触底的石油价格，正是给煤价筑底。和讯网煤炭行业分析师常华对记者说道，国际油价下 跌，对煤炭产业来讲是把双刃剑， 虽然走跌的油价对煤制油、动力煤等行业带来冲击，然而，当油价跌到一定程度后的回 稳现象，为煤炭行业带来筑底作用。 据各地煤炭交易中心显示，五月中旬，各大煤炭企业纷 纷试探性提价。神华、伊泰、中煤先后提价低卡低硫煤种价 格。 5 月 10 日，神华准五（ 4300 大卡煤炭）价格上调 10 元 /吨至 315 元 /吨，5 月 18 日，伊泰集团 5000 大卡煤炭价格上 调 5 元/吨。中煤集团取消平九煤炭优惠政策， 硫份大于 1.5% 的平九煤种约等于上调  10 元 /吨，硫份小于  1.5% 的煤种约等 于上调 5-10 元/吨。另外，来自于汾渭能源指数模型显示， 炼焦煤价格也将于 5 月下旬企稳， 6 月上旬有望开始上涨。 业内人士猜测，最近各大煤炭企业纷纷试探性提价可能 与正在开展的煤电协议有关，随着用电高峰即将来临，电力 企业纷纷准备补充煤炭库存。 另一方面，秦皇岛库存数据显示，  5 月中旬以来港口库 存持续下降，  5 月  18 日秦皇岛库存  592 万吨，相较于  4 月最 高库存  702 万吨下降了  110 万吨。 金融业也闻风而动，有抄底煤炭板块的势头。早先，在 2014 年年末，美国著名邓普顿资管公司先后强势举牌兖矿伊 泰集团。进入五月，动力煤期货价格持续反弹，截至 5月18 日，动力煤主力合约 TC1509 再度大涨 1.81%收报价 427 元 / 吨，据内蒙古煤炭交易中心期货交易数据显示，自四月末至 今，连续 25 个交易日的累计涨幅已经超过 7%。5 月 22 日由 陕西煤业领跑，煤炭板块异军突起涨 1.35%。以中信建投证 券有限公司为首的系列券商强烈推荐买入煤炭股票。中信建 投研究指出，未来 1-2 年，煤炭行业景气度将随着供给面修 复政策执行、新增产能冲击减缓及需求回升而迎来回升的势 头。 而常华指出，对于是否要抄底煤炭板块还需谨慎观察。 毕竟近期股市动荡，在整体大盘带动下，煤炭板块也顺势而 涨。而煤炭行情不景气， 无可避免会出现逆周期现象。 另外， 一些优质上市煤炭上市公司被低估值，券商强势抄底。另一 方面，预计经济下行已经见底，部分流通资金会提前入市。