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精品文档 精品文档 精品文档 精品文档 金融工程学 题号 三 四 五 得分 、单选题（每题 2 分，共 20 分） 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 远期合约的多头是 （ ） 合约的买方 B.合约的卖方 C.交割资产的人 D.经纪人 利用预期利率的上升，一个投资者很可能 （ ） A．出售美国中长期国债期货合约 B. 在小麦期货中做多头 C. 买入标准普尔指数期货合约 D. 在美国中长期国债中做多头 在期货交易中，由于每日结算价格的波动而对保证金进行调整的是 （ ） 初始保证金 B. 维持保证金 C. 变动保证金 D. 以上均不对 在芝加哥交易所按 2005年 10月的期货价格购买一份美国中长期国债期货合 约，如果期货价格上升 2 个基点，到期日你将盈利（损失） （ ） 损失 2000美元 B. 损失 20美元 C. 盈利 20美元 D. 盈利 2000美元 关于可交割债券，下列说法错误的是 （ ） A. 若息票率低于 8％，则期限越长，转换因子越小 精品文档 精品文档 若息票率低于 8％，则期限越长，转换因子越大 若息票率高于 8％，则期限越长，转换因子越大 以上均不对 关于期权价格的叙述， 正确的是 （ ） A.期权的有效期限越长，期权价值就越大 标的资产价格波动率越大，期权价值就越大 无风险利率越小，期权价值就越大 D.标的资产收益越大，期权价值就越大 对久期的不正确理解是 （ ） A．用以衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间 B．是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算 C．是指这样一个时点，在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与这一时点后 的现金流总现值相等 D．与债券的息票高低有关，与债券到期期限无关 关于凸性的描述，正确的是 （ ） A. 凸性随久期的增加而降低 没有隐含期权的债券，凸性始终小于 0 没有隐含期权的债券，凸性始终大于 0 票面利率越大，凸性越小 国债 A价格为 95 元，到期收益率为 5%；国债 B价格为 100元，到期收益率为 3%。关于国债 A 和国债 B投资价值的合理判断是 （ ） A. 国债 A 较高 B. 国债 B 较高 C. 两者投资价值相等 D. 不能确定 A 债券市值 6000万元，久期为 7；B债券市值 4000 万元，久期为 10，则 A 和 B 债券组合的久期为 （ ） A. 8.2 B. 9.4 C. 6.25 D. 6.7 二、判断题（每题 1 分，共 10 分） 精品文档 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1. 如果从动态的角度来考察，那么当无风险利率越低时， 看跌期权的价格就越高。 （） TOC \o 1-5 \h \z 期权时间价值的大小受到期权有效期长短、 标的资产价格波动率和内在价值这 三个因素的共同影响。 （ ） 在金融市场上， 任何一项金融资产的定价， 都会使得利用该项金融资产进行套 利的机会不复存在。 （ ） 在风险中性条件下，所有现金流量都可以通过无风险利率进行贴现求得现值。 （） β系数是衡量一种股票价格受整个股市价格波动的影响的幅度， 该系数越大则 系统风险越小。 （ ） 利率互换的实质是将未来两组利息的现金流量进行交换。 （ ） 在套期保值中， 若保值工具与保值对象的价格负相关， 则一般可利用相反的头 寸进行套期保值。 （ ） 在风险中性假设下，欧式期权的价格等于期权到期日价值的期望值的现值。 （） 利用无风险套利原理对远期汇率定价的实质： 在即期汇率的基础上加上或减去 相应货币的利息就构成远期汇率。 （ ） 精品文档 精品文档 精品文档 精品文档 精品文档 债券期货和短期利率期货的主要区别在于期限、 报价方式以及交割方式不同， 共同点是它们的价格决定因素基本相同。 （ ） 三、名词解释（每题 4 分，共 16 分） 金融工程 久期 基差 利率互换 四、简答题（每题 6 分，共 24 分） 金融工程的要素和步骤是什么？ 简述远期交易与期货交易有哪些区别？ 与基础工具相比，金融衍生工具有哪些特点？ 期权价格包括哪方面的价值构成？影响期价格因素有哪些？ 五、计算题（每题 10 分，共 30 分） 假设一种无红利支付的股票目前的市价为 20 元，无风险连续复利年利率为 10%，求股票 3个月的远期价格。 如果 3个月之后该股票的市价为 15元，求这份 交易数量为 100 单位的远期合约多头方的价值。 假设市场上股票价格 S=20元，执行价格 X=18元， r=10%,T=1 年。如果市场 报价欧式看涨期权的价格是 3 元，试问存在无风险的套利机会吗？如果有， 如何 套利？ 3.2002 年7月 30日，2002年9月到期的国债期货合约的交割最合算的债券是息 票率为 13%、付息时间分别为每年的 2月 4日和 8月4日、将