光伏组件行业发展专题报告.docx

? ? ? ? ? ? ? 光伏组件行业发展专题报告 迎接大尺寸技术红利 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?  一、渠道品牌奠定先发优势，成本构筑核心壁垒 （一）组件技术及资金门槛低，投资性价比高 组件生产流程简单，技术壁垒低。组件即太阳能板，是光伏发电系统的核心组 成部分，位于光伏产业链末端，上游为生产材料电池片，下游直面终端光伏电站。 组件生产流程主要是将上游电池进行联结，再用玻璃、胶膜、背板等辅材进行封装。 相较于上游硅料、硅片、电池，组件生产工艺流程简单、技术门槛低，主要作为光 伏产品销售的渠道，兑现上游产能创造的利润。 组件投资门槛低，产业链价值占比高。根据我们测算，2019年硅料、硅片、电 池、组件四个环节单位产能固定资产投资分别为3.35亿元、2.44亿元、4.38亿元、 1.87亿元/GW，组件在四个制造环节中的产能投资强度最低，单位产能固定资产投 资占比仅16.67%。但从产业链价值贡献看，根据2020年9月底的硅料、硅片、电池、 组件价格（以166尺寸）可以计算得出，组件在四个制造环节的价值占比达到48.1%， 显著高于硅料（6.6%）、硅片（15.9%）和电池环节（29.3%），反映出组件环节具有更高的资产周转率和资金使用效率。根据各环节产业链报价，2019年硅料、硅 片、电池、组件四个制造环节毛利润分配占比分别为