历史与影 响，微观结构恶化.pdfVIP

[Table_PageText] 投资策略|专题报告 目录索引 引言：“市场微观结构恶化”是什么？4 一、A 股正迎来第五次市场微观结构恶化5 二、市场微观结构恶化四阶段模型6 三、历史上的市场微观结构恶化：牛市篇7 （一）2008 年10 月:市场微观结构恶化后迎来“熊转牛” 7 （二）2015 年1 月：市场微观结构恶化未带来牛熊转换，但发生显著风格切换8 四、历史上的市场微观结构恶化：熊市篇 10 （一）2007 年11 月：市场微观结构恶化导致“牛转熊” 10 （二）2018 年2 月：市场微观结构恶化，DDM 因素三杀推进“牛转熊” 11 五、暂避锋芒，扩散升级 12 六、风险提示 14 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 16 972918102公共联系人202