财务比率分析各项指标.docxVIP

一、 偿债能力指标： 短期偿债能力指标： （ 1） 流动比率： 一般情况下，流动比率越高， 反映企业短期偿债能力越强， 债权人的权益越 有保证。国际上通常认为流动比率为 200%比较合适。 【注意】 虽然流动比率越高， 企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强， 但这并 不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。 原因在于流动资产的质量如何影 响企业真实的偿债能力。比如，流动比率高，也可能是存货积压、应收账款增加 且收款期延长以及待处理财产损失增加所致。 从短期债权人的角度看， 自然希望流动比率越高越好。 但从企业经营角度 看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多， 必然造成企业机会 成本的增加和获利能力的降低。 流动比率是否合理，不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同 的。 应剔除一些虚假因素的影响。 （2） 速动比率： 速动比率二速动资产/流动负债x 100% 速动资产二货币资金+交易性金融资产 +应收账款+应收票据 =流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他 流动资产 一般情况下， 速动比率越高， 表明企业偿还流动负债的能力越强。 国际上通 常认为速动比率为 100%时较为恰当。 【注意】 比率也不是越高越好。速动比率高，尽管短期偿债能力较强，但现金、应 收账款占用过多，会增加企业的机会成本，影响企业的获利能力。 速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性， 但并 不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。如果存货流转顺 畅，变现能力较强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到 期的债务本息。 长期偿债能力指标： （ 1） 资产负债率： 资产负债率=负债总额/资产总额X 100% 一般情况下， 资产负债率越小， 表明企业长期偿债能力越强。 如果该指标过 小则表明企业对财务杠杆利用不够。国际上认为资产负债率为 60%合适。 （2） 产权比率： 产权比率二负债总额/所有者权益总额X 100% 一般情况下， 产权比率越低， 表明企业的长期偿债能力越强， 债权人权益的保障 程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。 【注意】 在评价产权比率适度与否时， 应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面 综合进行（在保障偿债安全的前提下，应尽可能提高产权比率） 。也就是说，该 指标即不能过高（偿债能力低） ，也不能过低（获利能力低） 。 比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是： 资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度， 产权比率则侧重于揭示 财务结构的稳健程度 （指标过高， 反映财务结构不稳健） 以及自有资金对偿债风 险的承受能力。 （ 3） 已获利息倍数： 反映获利能力对债务偿付的保证程度。 其中：息税前利润总额二利润总额+利息支出二净利润+所得税+利息支出 【注意】 利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小 （其他因素不变，该指标越高表 明息税前利润越大，即获利能力越大） ，而且反映了获利能力对偿还到期债务的 保证程度。 情况下，已获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。国际上通常认 为，该指标为 3 时较为适当。从长期来看，若要维持正常偿债能力，利息保障倍 数至少应当大于 1。 已获利息倍数与财务杠杆系数之间的关系。比如已获利息倍数为 2，则财 务杠杆系数为 2. （ 4） 带息负债比率： 带息负债比率，是指企业某一时点的带息负债金额与负债总额的比率，反 映企业负债中带息负债的比重， 在一定程度上体现了企业未来的偿债 （尤其是偿 还利息）压力。其计算公式如下： 【注意】 标属于构成比率； 情况下，该指标越低，表明企业的偿债压力越低。 二、 运营能力指标： 应收账款周转率： 应收账款周转期（周转天数）= 360/周转次数=（平均应收账款余额X 360） / 营业收入 【注意】 公式中的应收账款包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部 赊销账款在内； 应收账款周转率除了可以反映运营能力之外， 还可以反映企业的短期偿债 能力。 存货周转率： 它是企业一定时期营业成本（或销售成本）与平均存货余额的比率。 【注意】 ①一般来讲， 存货周转率越高越好， 存货周转率越高， 表明其变现的速度越 快、周转额越大，资金占用水平越低。 ②存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管 理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。 流动资产周转率： 流动资产周转率（周转次数）二营业收入/平均流动资产总额 流动资产周转期（周转天数）=360/周转次数=平均流动资产总额X 360/营业收 入 固定资产周转率： 固定资产周转率（周转次数）二营业收入/平均固定资产净值 固定资产周转期（周转天数）