伊利股份技术分析.docVIP

技术分析方法从本质上看，属于经验归纳的范畴，技术分析必须与基本而的分析 结合起来使用，才能提高其准确程度，否则单纯的技术分析不全面。并且，在使用技 术分析吋候要充分考虑外在因索的影响，如政策变动、人为市场操纵等。 技术分析的四大要素为：量、价、吋、空。支撑其的三大理论支柱为： ?市场说明一?切（市场行为论） ?价格趋势一旦形成，往往持续若干时间（价格趋势理论） ?历史会再现，但不是简单地重复 2014年5月，华尔街日报刊出一-篇题为《一家拥抱技术分析的基金公司》，文屮 Wasatch Funds的总裁Sam Stewart透露其公司越来越常以价格信号来选股。Stewart 表示自己主要使用两种技术分析工具。一?是点数图，可以清噺的看出价格的涨跌情况, 以及现在所处的趋势。另外一个指标是移动平均线，他认为，如果当前价格在7周及 21周均线之上，并且两根均线都呈现丄斜趋势，则可以判断该股票短期及长期都处于 上升趋势中。 由于基金经历所投资的股票一?般所用技术分析较少，而主要进行的是一些宏观经济 分析和公司基本面分析，所以在技术分析屮，我们倾向于分析股票的长期走势，下面 的技术分析所用两种理论：技术分析的基础理论——道氏理论和艾略特波浪理论；图 形分析屮的趋势分析；指标分析屮的移动平均线（MA）分析。 1 ?伊利股份（股票代码600887） 2012年8月22日至2014年6月4日期间的K线图如下图所示： 图伊利股份LIK线图 来源：同花顺软件。 （1）道氏理论 通过对观测期间（2012年8月22日至2014年6月4日）伊利股份的股票价格波 动波动进行划分。 A.主耍趋势 即为长期趋势，基金投资者通常是股票的战略投资者，更加关心其主要趋势，所 以判断股票所处的长期趋势非常重耍。通常基金经理会忽略各种次级想小幅波动，一 直持有，知道一个基本上升趋势终结。通过对伊利股份(600887)股票价格变动趋势 进行划线处理，可以得知，在观测期间，伊利股份股票价格的主要趋势是：先增长后 下跌。 图观测期间伊利股份股价主要趋势图 上涨趋势：2013年8月，恒天然奶粉爆出奶粉含汞事件，恒天然是新西兰最大的公 司、最大的詁牌和最大的出口商，是新西兰的旗帜，它的业务完全依靠食詁安全和詁 质。小国对奶粉的进口遭到重创，小国开始转向国内乳业，我们推测这可能是伊利股 份股价上涨的原因。 2013年3月开始，根据举报，国家发展改革委价格监督检查与反垄断局对合牛元、 美赞臣、多美滋、雅培、富仕兰(美素佳儿)、恒天然、惠氏、贝因美、明治等乳粉牛 产企业开展了反价格垄断调查。8月份，合牛元等乳粉牛产企业违反《反垄断法》限 制竞争行为共被处罚6.6873亿元。一方面，反垄断处罚规范了国内纷乱的乳粉市场； 另一方面，由于受处罚的大多数是进口奶粉，利好国产品牌的长期发展。 除此之外，伊利股份持续业绩走高，这是维持其上升趋势的重要原因° 下降趋势：2013年10月30日晚，伊利股份公布三季度业绩报告，因业绩增速不 达预期，导致公司股价连续两个交易日大跌。国际方面，国内对进口奶源依赖度较高, 3成奶粉需要进口，而80%进口自新西兰。2013年上半年新西兰大旱导致产奶减少，3 季度发牛肉毒杆菌事件导致新西兰奶粉进口受阻，国内奶源紧张程度不断加深。国内 方面，去年奶价较低导致奶牛大量宰杀，国内牛鲜乳供应短期难以提升。这些利空消 息导致伊利股份股价呈下降趋势。 B.次要趋势和短暂趋势 ?2012 08-223 W0801财尤09 10 ?2012 08-223 W 08 01 财尤 09 10 11 q04 05 06 07 12丿厶 02 03 02 03 图观测期间伊利股份股价次要趋势图 在2012年8月22日至2013年11月，伊利股份的股票价格呈现上升总趋势的同 吋，出现3次短吋间内的下降，这是股价的正常反应，即价格在经过-段吋期的上身 后，已初步确立了升势的格局，但由于这段时间内，早期买入者已有一定的盈利，他 们的抛售会使上升而临压力，看好后市的投资者也不情愿在更高的价位上买入。于是, 在这个价位由于断线盈利者急于抛售兑现，空方处于暂吋的主动，价格也会随之回调, 但回调幅度十分有限，在图形上表现为一个次要趋势。 在2012年11刀至2014年6刀，伊利股份的股票价格呈现下降总趋势的同吋，出 现1次短吋间内的上升，这也是股价的正常反应。即行情经过-段吋期下跌后，高位 获利者抛售完毕，成交量相比价格高位时已经有所收获，给市场造成跌势已止的错觉, 一部分断线投机者在这部分买盘的介入下，价格开始回抽，且伴随达大的成交量（如 下图）。但会抽的空间往往不大，行情在经过短暂上涨偶，由于追涨的后继资金不济， 显岀疲态，难以上攻。 图观测期间伊利股份股价量价图 根据以上分析，根据道氏理论