实战化训练不断深化，军工板块有望重回升势.docxVIP

目录 一、每周板块数据回顾 2 板块指数 2 个股表现 2 板块估值 3 融资余额 3 新股跟踪 4 全军武器装备采购信息网需求跟踪 4 二、核心观点 7 本周观点 7 中长期观点 9 重点覆盖与推荐标的 10 三、一周行业动态 12 国际动态 12 国内动态 14 四、一周上市公司公告 14 五、风险提示 16 一、每周板块数据回顾 1.1 板块指数 本周上证综指上涨 1.12%，收于 3696.17 点。同期中证军工指数下跌 0.29%，收于 12002.19 点，跑输大盘 1.42 个百分点。从行业板块来看，煤炭、有色金属、综合等板块涨幅较大，家电、食品饮料、医药等板块表现居后。 图 1：2019 年中至今中证军工指数与上证综指走势 图 2：2020 年初至今中信各行业涨跌情况 100% 50% 0% -50%  中证军工日涨幅-上证综指日涨幅上证综指涨跌幅 中证军工涨跌幅 资料来源：wind， 个股表现 本周表现位居前十位的个股为：旋极信息（18.94%）、春兴精工（18.10%）、台海核电（16.13%）、航发科技 （14.42%）、红相股份（14.08%）、天银机电（13.94%）、宝利国际（13.53%）、南风股份（12.48%）、通裕重工（12.00%）、泰和新材（11.53%）。 本周表现位居后十位的个股为：光威复材（-11.91%）、中航光电（-7.85%）、中航高科（-5.14%）、紫光国微 （-4.35%）、宏达电子（-4.15%）、航天电器（-3.88%）、火炬电子（-3.62%）、应流股份（-3.13%）、振华科技（-2.94%）、高德红外（-2.61%）。 表 1：本周军工个股表现情况 表现居前 一周涨幅 表现居后 一周跌幅 旋极信息 18.94% 光威复材 -11.91% 春兴精工 18.10% 中航光电 -7.85% 台海核电 16.13% 中航高科 -5.14% 航发科技 14.42% 紫光国微 -4.35% 红相股份 14.08% 宏达电子 -4.15% 天银机电 13.94% 航天电器 -3.88% 宝利国际 13.53% 火炬电子 -3.62% 南风股份 12.48% 应流股份 -3.13% 通裕重工 12.00% 振华科技 -2.94% 泰和新材 11.53% 高德红外 -2.61% 资料来源：wind， 板块估值 板块估值方面，军工板块整体估值为 91 倍，处于历史中部水平。若剔除船舶板块，军工板块整体估值为 91 倍，处于历史中部水平。从上市公司属性来看，军工集团下属上市公司估值水平为 66 倍；航空、船舶、地面兵装估值水平较低。 表 2：军工板块估值情况一览 估值情况 估值情况 军工板块 91 船舶板块 63 军工集团下属上市公司 66 地面兵装 32 航空板块 83 国防信息化 183 航天板块 108 材料及加工 184 核电板块 365 资料来源：wind， 表 3：军工板块估值情况一览（前两个数不含船舶板块） 估值情况 估值情况 军工板块 99 船舶板块 63 军工集团下属上市公司 72 地面兵装 32 航空板块 83 国防信息化 183 航天板块 108 材料及加工 184 核电板块 365 资料来源：wind， 融资余额 在融资余额方面，军工板块上市公司数量占 A 股比例为 4.94%，总市值占 A 股比例为 2.86%，若剔除金融、地产板块，军工板块占比更高。目前军工板块融资余额占流通市值比例为 3.84%，接近 A 股平均水平的 1.75倍，处于市场高位，融资买入意愿较低。 表 4：本周融资余额情况一览（军工板块刨除 10 家纯民品公司） 上市公司 总市值（亿元） 流通市值（亿元） 融资余额（亿元） 融资余额占比 军工板块总计 166 22427.56 19160.47 军工融资标的总计 96 19849.06 17137.58 658.07 3.84% A 股总计 3363 838175.64 678510.91 A 股融资标的总计 1661 715144.95 591099.52 13028.08 2.20% 军工板块占比 4.94% 2.86% 3.01% 军工融资板块占比 5.78% 2.78% 2.90% 5.05% 资料来源：wind， 新股跟踪 表 5：19 年至今新增军工股 上市公司 上市时间 总市值（亿元） 最新收盘价（元） 一周涨跌 主营业务 上海瀚讯 2019-03-14 74.23 10.25 6.99% 军用宽带移动通信系统装备 鸿远电子 2019-05-15 33.23 28.32 5.12% 军用MLCC 电容器 中