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内容目录
一、原油价格领涨大宗 . - 5 -
二、原油期货，谁在买？ .................................................................................... - 6 -
2.1 基金净多头持仓增加，金融资产增配原油............................................ - 6 -
2.2 疫情之下，原油持仓结构几经变化........................................................ - 9 -
2.3 原油期货持仓怎么看？....................................................................... - 11 -
三、原油价格仍处向上通道 .............................................................................. - 16 -
四、投资建议 .................................................................................................... - 18 -
五、风险提示 .................................................................................................... - 20 -
图表目录
图表 1：原油价格自 11 月后快速上行（美元/桶） . - 5 -
图表 2：原油价格上涨超过其他大宗商品 ........................................................... - 5 -
图表 3：原油价格自 11 月后快速上行（美元/桶）............................................. - 5 -
图表 4：2020 年至今原油价格涨幅低于其他大宗商品 ........................................ - 5 -
图表 5：ICE 基金持仓变化（万张、美元/桶） ................................................... - 6 -
图表 6：CFTC 基金持仓变化（万张、美元/桶） ................................................. - 6 -
图表 7：ICE 布油持仓变化（万张）.................................................................... - 6 -
图表 8：CFTC 美油持仓变化（万张）.................................................................. - 6 -
图表 9：OECD 原油库存（百万桶） ..................................................................... - 7 -
图表 10：全球原油浮仓库存变化（万桶）.......................................................... - 7 -
图表 11：美债 10 年期收益率（ ）..................................................................... - 7 -
图表 12：ICE 商业持仓及油价变化（万张、美元/桶） ...................................... - 8 -
图表 13：CFTC 商业持仓及油价变化（万张、美元/桶）..................................... - 8 -
图表 14：ICE 非报告持仓及油价变化（万张、美元/桶）................................... - 8 -
图表 15：CFTC 非报告持仓及油价（万张、美元/桶） ........................................ - 8 -
图表 16：原油总持仓及油价变化（万张、美元/桶） ......................................... - 9 -
图表 17：ICE 基金持仓及油价
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