地方政府财政与城投平台专题分析报告一：省以下财权划分解析及地方财政实力评估.pdfVIP

[Table_Info1] [Table_Date] 债券研究报告 发布时间：2021-03-30 [Table_Title] [Table_Invest] 省以下财权划分解析及地方财政实力评估 地方政府财政与城投平台专题一 报告摘要： 中债中短期票据到期收益率（3/30 ） [Table_Summary] 通过构建评估省、市、区、县财政实力的指标体系，客观评估和横向对 比各省、市区、县的财政实力，在债券市场并非新鲜事。但是通过对比 全国各省省内地方政府财政政策和财政数据结构，我们发现各省内财政 收入的分配方式大相径庭，导致不同省份地级市、区县之间的一般公共 预算收入等财政数据一般不可直接进行比较。本文聚焦广东省、江苏省 的省内财政制度差异，对一般公共预算收入等财政数据、指标进行调整， 并基于经调整的地方财政数据构建适用于全国各地方、各层级的地方财 [Table_Report] 相关报告 政打分体系，将全国各层级地区纳入同一评分标准，从而为更加客观准 《银行永续债的条款和定价分析》 确评估地方政府财政实力提供参考。 - 《可转债研究生命周期篇》 在探究财力在各级政府间的分配问题时，我们根据省本级财政收入在全 - 省级财政收入中的占比情况，将各省财政模式区分为以广东省为代表的 《货币政策委员会例会：不要再纠结于“转弯”》 财权集权制模式和以江苏省为代表的财权分权制模式。同时，我们注意 - 到一些市场此前忽略的细节：以江苏省为代表的部分省份地级市公布的 《可转债研究概念篇》 一般公共预算收入中的税收收入包含该地级市征收的所有税收收入，其 - 后续将通过上解上级形式将归属于省级政府的税收收入进行上解，导致 《2 季度的流动性测算》 江苏省等省份地级市实际掌握的财力低于其公布的一般公共预算收入。 - [Table_Author] 因此我们将“一般公共预算收入”及其相关指标纳入地方财政打分体系 时，对江苏省等省份地级市采用扣除归属于省级政府税收收入的“经调 整的全辖一般公共预算收入”，而对省级地区及其他省份地级市采取“全 辖一般公共预算收入”，这样各地区、各层级相关财政数据可横向比较。 本文构建的地方财政打分体系由主体评