电子行业市场前景及投资研究报告：汽车缺芯，半导体设备需求.pdfVIP

[table_research] 行业周报●电子行业 2021 年03 月28 日 [table_main] 公司深度报告模板 汽车缺芯再发酵 电子行业 半导体设备需求持续旺盛 推荐 维持评级 核心观点（2021.03.22-2021.03.26 ）  最新动态摘要 1. 英特尔宣布在芯片制造领域的扩张计划 我们认为， 目前全球芯片的生产与制造能力趋紧，英特尔加大第三方代工产能， 将实现更为灵活、更庞大的产业规模，实现在成本和性能上的平衡。英 特尔组建“英特尔代工服务事业部（IFS ）”将进一步放开其代工业务， 剑指千亿美元晶圆代工市场。全球代工产能紧张，各国对半导体产业 链自主可控愈发重视。我们预计各国政府将进一步加大政策、资金投 入，扶持本土芯片制造业的发展。欧、美等国制造业回流趋势明确，我 国半导体产业链 迫在眉睫。2. 汽车缺芯再发酵，全球半导体 设备需求持续旺盛 受汽车功率、MCU 等芯片短缺的影响，全球汽车 制造商面临短期减产、停产的困境：蔚来汽车公司计划从2021 年3 月 29 日起将合肥江淮汽车工厂的生产暂停5 个工作日。由于芯片供需趋 紧，制造商加大产能投入，全球半导体设备出货量维持高增长。考虑到 行业数据 2021-03-26 新建产线的建设周期，预计本轮半导体设备的高景气将持续至2022 年， 全球半导体设备市场规模有望突破 800 亿美元。我国为全球半导体设 [table_report] 备最大需求国，半导体设备国产化率仍然较低。全球半导体设备市场 供给端呈现垄断特征，美、日企业占据主导地位：美国的应用材料、泛 林半导体、科天和泰瑞达均为细分领域龙头企业，合计占有市场份额 近 50%。国内厂商目前在全球半导体设备领域体量较小，但随着技术 的积累，近年来在刻蚀机、去胶机及热处理等细分设备的产线已经实 现0 至1 的突破，中长期发展空间广阔。  行业配置观点 5G 终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021 年电子 行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。电子行业估值水平已回调至 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 十年均值水平之下，存在一定的修复空间，建议关注估值已回调至中 长期均值负一标准差左右的立讯精密（002475.SZ ）、歌尔股份 核心组合表现 2021-03-26 （002241.SZ ）等。显示方面已成为全球龙头，并在新兴显示技术全面 布局的京东方A （000725.SZ ）、TCL 科技（000100.SZ ）等；半导体 [table_re ort] 方面，建议关注晶圆代工领域 （688981.SH ）、华虹半 导体（1347.HK ）等；设备领域中微公司（688012.SH ）、北方华创 （002371.SZ ）、华兴源创（688001.SH ）、万业企业（600641.SH ）、 晶盛机电（300316.SZ ）、至纯科技（603690.SH ）等；设计领域具备核 心竞争力的闻泰科技（600745.SH ）、澜起科技（688008.SH ）、韦尔股 份 （603501.SH ）等。  核心组合上周表现 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 证券代码 证券简称 周涨幅(%) PE(TTM)/PB(LF) 市值(亿元) 相关研究 002475.SZ 立讯精密 -2.57 33.91 2,452.29