工业企业利润怎 么看.pdfVIP

内容目录 事件：工业企业利润实现超高增长4 1、 工业企业利润怎么拆5 2、 工业利润高增大概率不可持续5 2.1、 收入背离存在跳变而非渐变6 2.2、 成本率很可能回升7 2.3、 相关税收偏低，未来可能回升7 3、 风险提示9 请务必阅读正文后免责条款部分 2 证券研究报告 图表目录 图表1：1-2 月工业企业利润在去年12 月基础上实现超高增长4 图表2：工业企业利润的主要组成因素5 图表3：工业企业收入增速、工业增加值（VAI ）与PPI 增速6 图表4：工业增加值及PPI 增速vs 工业企业应收增速6 图表5：季调之后的成本率7 图表6：季调之后的费用率大幅下降8 图表7：统计部公布费用率vs 费用及税金附加高度相关8 请务必阅读正文后免责条款部分 3 证券研究报告 事件：工业企业利润实现超高增长 1-2 月全国规模以上工业企业实现利润 11140.1 亿元，同比增长 1.79 倍，扣除 2020 年 1-2 月近40%的负增长造成的低基数后，当前的利润增长水平较2020 年末 20%的较快增速仍高出40-50%。工业企业利润在进入2021 年以后突然实 现了超高增长，引发市场普遍关切。 图表1：1-2 月工业企业利润在去年12 月基础上实现超高增长 200% 150% 100% 50% 0% 2 7 2 5 0 3 8 1 6 1 4 9 2 7 2 5 0 3 8 1 6 1 4 9 2 0 0 1