钢铁行业2021Q1基本面和财报分析.docxVIP

目录索引 概览：2021Q1 申万钢企归母净利润同比升 240.2%，盈利能力大幅提升 5 一、钢铁行业 2021Q1 基本面回顾：需求同比大幅增长，碳中和助供给弹性减弱，主要钢材品种吨钢毛利均大幅增长 7 （一）需求：2021Q1 建筑、机械、家电、汽车等下游需求同比均大幅增长 7 （二）供给：2021Q1 粗钢产量同比大幅增长 15.6%，预计未来碳中和促供给收缩. 8 （三）成本：2021Q1 进口铁矿石、焦炭及废钢价格同比分别大涨 62.9%、39.8%、 24.3% 8 （四）钢价：2021Q1 主要钢材品种均价同比均大幅上涨、涨幅 24.3%~31.4% 9 （五）盈利：2021Q1 螺纹钢、热轧及冷轧吨钢毛利均值同比分别下降 32.5%、下降 12.9%和上升 26.0%，3 月吨钢毛利全面大幅上升 10 二、上市钢企 2021Q1 财报分析：申万钢企归母净利同比大幅增长 240.2%，63.9%上市钢企净利率同比上升 11 （一）盈利：2021Q1 上市钢企归母净利润同比大幅上升 240.2%、普钢表现相对好于特钢，板块盈利能力大幅改善 11 （二）费用控制：2021Q1 上市钢企中 86.1%期间费用率同比下降，新钢股份、友发集团和杭钢股份期间费用率较低 15 （三）偿债能力：2021Q1 上市钢企资产负债率环比微幅上升，新兴铸管、永兴材料、久立特材的资产负债率环比明显下降 19 （四）经营获现能力：2021Q1 上市钢企整体获现能力同比提升，58.3%上市钢企获现能力上升 21 三、2021Q2 展望和投资建议：碳中和促供需紧平衡，盈利将明显上行，看好钢铁行业投资机会 23 四、风险提示 25 图表索引 图 1：2021 年一季度申万钢铁板块 36 家上市公司归母净利润情况（单位：亿元） .............................................................................................................................. 11 图 2：2021 年一季度申万钢铁板块上市公司归母净利润同比增幅前十及降幅前十公司 12 图 3：2021 年一季度申万钢铁板块毛利率排名前十上市钢企 14 图 4：2021 年一季度申万钢铁板块毛利率排名后十上市钢企 14 图 5：2021 年一季度申万钢铁板块净利率排名前十上市钢企 14 图 6：2021 年一季度申万钢铁板块净利率排名后十上市钢企 14 图 7：21Q1 申万钢铁板块期间费用率排名前十钢企 17 图 8：21Q1 申万钢铁板块期间费用率排名前十钢企 17 图 9：21Q1 申万钢铁板块财务费用率排名前十钢企 17 图 10：21Q1 申万钢铁板块财务费用率排名后十钢企 17 图 11：21Q1 申万钢铁板块销售费用率排名前十钢企 18 图 12：21Q1 申万钢铁板块销售费用率排名后十钢企 18 图 13：21Q1 申万钢铁板块管理费用率排名前十钢企 18 图 14：21Q1 申万钢铁板块管理费用率排名后十钢企 18 图 15：21Q1 申万钢铁板块研发费用率排名前十钢企 19 图 16：21Q1 申万钢铁板块研发费用率排名后十钢企 19 表 1：21Q1 申万钢铁板块上市钢企业绩一览（单位：亿元） 6 表 2：2021 年一季度钢铁相关下游行业主要经营数据指标 8 表 3：2021 年一季度进口矿、焦炭及废钢均价同比分别大涨 62.9%、39.8%、24.3% ................................................................................................................................ 9 表 4：2021 年一季度分月份主要原材料均价变化情况 9 表 5：2021 年一季度主要钢材品种均价均同比大幅上涨 24.3%~31.4% 9 表 6：2021 年一季度分月份主要钢材品种均价变化情况（单位：元/吨） 10 表 7：2021 年一季度螺纹钢、热轧、冷轧吨钢毛利均值同比分别下降 32.5%、下降 12.9%和上升 26.0% 10 表 8：2021 年一季度分月份主钢材品种吨钢毛利均值变化情况 10 表 9：申万钢铁板块上市钢企 2021 年一季度毛利率和净利率变化情况 13 表 10：2021 年一季度 86.1%上市钢企期间费用率同比下降 16 表 11：2021 年一季度申万钢铁板块上市钢企资产