快递行业2020年报及2021年一季报综述.docxVIP

目 录 一、2020 年报及 2021 年一季报综述 4 （一）行业数据：20 年业务量增长 31%，21Q1 低基数下业务量增速 75% 4 （二）业绩表现：价格战下通达系公司利润纷纷承压，圆通Q1 实现增长 7 （三）单票分析：价格竞争加剧，单票收入同比下降，通达系单票利润承压 8 （四）资产端看：快递公司不同程度扩产能 11 二、行业格局关注政策引导，浙江省快递促进条例（草案）或指明行业政策方向， 低价竞争将受监管 14 三、关注京东物流通过港交所聆讯 15 四、投资建议及风险提示 17 图表目录 图表 1 行业业务量年度增速 4 图表 2 行业单票收入 4 图表 3 市占率份额 5 图表 4 各公司市占率 5 图表 5 行业业务量增速 5 图表 6 行业单票收入 5 图表 7 上市公司业务量增速（17 年 10 月-21 年 3 月） 6 图表 8 上市公司业务量份额（17 年 10 月-21 年 3 月） 6 图表 9 2020 年及 21 年一季报数据 7 图表 10 顺丰单票收入（元） 8 图表 11 韵达单票收入（元） 8 图表 12 圆通单票收入（元） 8 图表 13 申通单票收入（元） 8 图表 14 2019-21 年通达系公司单票收入 9 图表 15 快递公司单票扣非净利（元） 10 图表 16 上市公司单票数据 10 图表 17 中通单票运输及分拣成本分季度情况 11 图表 18 2020 年末快递公司固定资产（亿元） 11 图表 19 2020 年快递公司资本开支（亿元） 11 图表 20 2020 年末各公司固定资产规模 12 图表 21 2020 年末快递公司房屋及建筑物（亿元） 12 图表 22 2020 年末快递公司运输工具（不含飞机） 12 图表 23 2020 年末快递公司机器设备（亿元） 13 图表 24 2020 年末快递公司电子设备（亿元） 13 图表 25 快递公司资本开支投向 13 图表 26 浙江、义乌单票收入 14 图表 27 浙江、义乌单票收入同比 14 图表 28 京东物流收入及增速（亿元） 16 图表 29 京东物流客户占比 16 图表 30 京东物流财务摘要 16 图表 31 京东物流基础设施网络 17 一、2020 年报及 2021 年一季报综述 （一）行业数据：20 年业务量增长 31%，21Q1 低基数下业务量增速 75% 1、2020 年：行业业务量增长 31%，单票收入下降 10.6% 业务量：2020 年累计完成 833.58 亿件，同比增长 31.2%。其中，同城、异地、国际件增速分别为 10.2%、35.9%及 27.7%。 行业收入：全年累计收入 8795.4 亿元，同比增长 17.3%。单票收入：2020 年平均单票 10.55 元，同比下降 10.6%。 快递公司累计业务量增速：顺丰领跑，申通、百世落后于行业：顺丰（68.5%）韵达（41.4%）中通（40.3%）＞圆通（38.8%）行业（31.2%）申通（19.7%） ＞百世（12.7%）。 行业集中度：2020 年 12 月 CR8 达 82.2，同比下降 0.3 百分点。 市占率：中通（20.4%）韵达（17%）圆通（15.2%）申通（10.6%）百世（10.2%）顺丰（9.8%），中通实现业务量份额 5 连冠。 同比变化：顺丰同比提升 2.2 个百分点，申通、百世下滑。顺丰（2.2）中通（1.3）韵达（1.2）圆通（0.8）申通（-1）百世（-1.7）。 图表 1 行业业务量年度增速 图表 2 行业单票收入 0% 规模以上快递业务量（亿件） 业务量增速  300 2007年2008年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年  22 .670%90060% .6 70% 900 60% 62% 800 32 28 .5 27 .0 25 .8 50% 57% 55% 52% 48% 51% 700 27 24 .6 20 40% 30% 26% 26% 20% 23% 10% 600 500 31%400 28% 27% 25% 200 100 17 12 7 2 18.6 15.7 14.7 13.4 12.7 12.4 11.9 11.8 10. 单票收入 单票同比 0% -2% -4% 55 55 -8% -10% -12% -14% -16% -18% 资料来源：邮政局， 资料来源：邮政局， 图表 3 市占率份额