工控及电网20202021Q1总结.docxVIP

内容目录 一、工控：需求持续复苏 经营超预期 . - 4 - 1.1、行业回顾：工控需求持续复苏 国产化进程加速......................................... - 4 - 1.2、经营总结：20Q421Q1 持续高增 工控版块表现亮眼................................ - 8 - 1.2.1 2020：版块稳健增长 工控版块表现亮眼............................................. - 8 - 1.2.2 2021Q1：营收业绩高增 盈利能力显著提升...................................... - 14 - 1.3、展望：21 年工控需求向好 内资份额加速提升.......................................... - 18 - 1.4、重点公司分析：业绩持续超预期，龙头加速远航 ..................................... - 19 - 1.4.1 汇川技术：业绩超预期，工控龙头加速远航 .................................... - 19 - 1.4.2 良信股份：顺利“迈 30”，加速赶超外资龙头.................................... - 21 - 1.4.3 雷赛智能：业绩持续超预期，运控龙头加速扩张............................. - 22 - 1.4.3 宏发股份：业绩超预期，全球继电器龙头加速扩张 ......................... - 23 - 1.4.4 正泰电器：Q1 业绩超预期，低压电器龙头加速扩张........................ - 24 - 1.5、投资建议.................................................................................................... - 26 - 1.6、风险提示.................................................................................................... - 26 - 二、电网：电网投资稳健 经营符合预期 .......................................................... - 28 - 2.1、行业回顾：20 年电网投资小幅下降 21Q1 投资大幅增长 ......................... - 28 - 2.2、经营总结：2020 稳健增长 21Q1 业绩超预期............................................ - 29 - 2.2.1 2020：营收及业绩逆势增长 盈利能力保持稳健................................ - 30 - 2.2.2 2021Q1：电网投资高增 驱动版块业绩快速扩张............................... - 35 - 2.3、展望：电网投资稳健增长 新型电力系统建设加速 ................................... - 36 - 2.4、重点公司分析：2020 经营稳健 支撑碳中和建设 ...................................... - 37 - 2.4.1 国电南瑞：业绩符合预期，全力支撑新型电力系统建设.................. - 37 - 2.4.2 思源电气： Q1 业绩超预期，电力设备民企龙头加速扩张 .............. - 38 - 2.4.3 林洋能源：业绩超预期，光伏与储能布局加速................................. - 39 - 2.5、投资建议.................................................................................................... - 40 - 2.6、风险提示.................................................................................................... - 41 - 一、工控：需求持续复苏 经营超预期