2021Q1基金持仓深度分析，一季度基金“抱团股”大浪淘沙，剩者为王.docxVIP

内容目录 一、长期业绩 TOP30 基金经理的一季报策略透视 4 关于他们的投资理念 4 关于他们的市场展望 7 FY2021 投资指引 7 中长期判断 9 关于他们一季度的持仓明细 10 二、头部基金经理与全市场偏股型基金“抱团”透视 27 TOP100 基金经理“抱团”哪些个股？ 27 TOP100 基金经理加码“抱团”哪些行业？ 28 全市场偏股型基金“抱团”哪些，又“抛弃”哪些？ 29 全市场偏股型基金与头部基金经理合力“抱团”三大行业 29 三、透过基金持仓“四维度”，研判行业投资形势 32 图表目录 图 1：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 10 图 2：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 10 图 3：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 11 图 4：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 11 图 5：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 12 图 6：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 12 图 7：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 13 图 8：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 14 图 9：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 15 图 10：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 16 图 11：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 16 图 12：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 17 图 13：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 17 图 14：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 18 图 15：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 18 图 16：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 19 图 17：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 19 图 18：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 20 图 19：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 20 策略专题报告 图 20：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 21 图 21：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 21 图 22：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 22 图 23：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 22 图 24：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 23 图 25：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 24 图 26：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 25 图 27：TOP30 基金经理一季度收益及重仓股概况 26 图 28：TOP100 基金经理“抱团”一览 27 图 29：TOP100 基金经理“抱团”一览 28 图 30：头部基金经理“抱团”的行业，以及“抱团”力度加大或减少的行业一览 29 图 31：全部基金持有比率 TOP100 重仓股仓位及持股市值情况 30 图 32：全部基金持有比率 TOP100 重仓股仓位及持股市值情况 31 图 33：全市场偏股基金“抱团”与“抛弃”的行业一览 32 图 34：2021 年一季度基金行业配置一览 33 策略专题报告 一、长期业绩TOP30基金经理的一季报策略透视 关于他们的投资理念 西部证券 2021 年 05 月 02 日 张坤：长期持有业务模式有特色（生意本身能够产生充沛的自由现金流，并且明智地进行分配）、长期逻辑清晰、估值水平合理、行业格局清晰、竞争力强（同行中具备显著领先的地位，相比上下游有较强的议价能力）的优质公司。在短期行业遇到不利情形时以较低的估值介入，争取获得高确信度的长期复合收益。 刘彦春：权益投资应该顺应经济发展潮流，我们更愿意在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会。收入水平的提高带来居民消费水平持续升级，我国在众多高附加值领域的全球竞争力也在不断提升，部分行业已经处于爆发前夜。我们不会迎合市场，我们没有能力去赚这种估值无边际扩张的钱。在不断总结经验的同时，我们继续将注意力放在真正可以为股东创造价值的公司身上。现阶段我们继续依靠优秀企业穿越周期能力来应对市场波动，追求长期较好的复合回报水平。 刘格菘：一季度，本基金配置方向以面板、光伏、动力电池、炼化、钛白粉、芯片等制造业以及医疗服务等行业为主。前述制造业行业具备明显的全球比较优势特征。近几年，我国具备全球比较优势的制造业行业占比不断上升，在全球从新冠疫情中逐步走出的过程中，立足中国比较优势、需求面向全球的制造业会不断在全球复苏中受益，这些行业的龙头公司是本基金未来配置的重点方向。 萧楠：疫情加速了很多行业的分化，马太效应导致很多龙头公司拿到了更多的市场份额，因此我们对龙头