十年六轮“献礼行情”复盘与展望.docxVIP

内容目录 一、六轮“献礼行情”期间市场表现如何？ 4 二、历轮“献礼行情”复盘 5 2.1 十八大（2012 年 11 月 8 日-11 月 14 日） 5 2.2 十八届三中全会（2013 年 11 月 9 日-11 月 12 日） 7 2.3 十八届五中全会（2015 年 10 月 26 日-10 月 29 日） 9 2.4 十九大（2017 年 10 月 18 日-10 月 24 日） 10 2.5 建国 70 周年（2019 年 10 月 1 日） 12 2.6 十九届五中全会（2020 年 10 月 26 日-10 月 29 日） 14 三、总结与展望 16 风险提示 17 图表目录 图表 1：近十年国内重要会议及重要庆典梳理 4 图表 2：历次重要会议或庆典前后 A 股市场表现 4 图表 3：历次重要会议或庆典前后 A 股市场表现 5 图表 4：2012 年十八大召开前后 GDP 走势 5 图表 5：2012 年十八大召开前后固定资产投资增速 5 图表 6：2012 年 6 月与 7 月连续两次降息 6 图表 7：2012 年 2 月和 5 月连续降准 6 图表 8：2012 年十八大召开前市场走势 6 图表 9：2012 年十八大召开前市场指数涨跌幅 6 图表 10：2013 年十八届三中全会召开前后 GDP 走势 7 图表 11：2013 年十八届三中全会召开前后出口增速走势 7 图表 12：2013 年三次“钱荒” 8 图表 13：2013 年三次“钱荒” 8 图表 14：2013 年十八届三中全会召开前后市场走势 8 图表 15：2013 年十八届三中全会召开前后市场指数涨跌幅 8 图表 16：2015 年十八届五中全会召开前后 GDP 走势 9 图表 17：2015 年十八届五中全会召开前后出口增速走势 9 图表 18：2015 年连续降息 10 图表 19：2015 年连续降准 10 图表 20：2015 年十八届五中全会召开前后市场走势 10 图表 21：2015 年十八届五中全会召开前后市场指数涨跌幅 10 图表 22：2017 年十九大召开前后 GDP 走势 11 图表 23：2017 年十九大召开前后 PMI 走势 11 图表 24：供给侧改革下商品价格上行 11 图表 25：2017 年国债收益率上行 12 图表 26：2017 年信用逐步收紧 12 图表 27：2017 年十九大召开前后市场走势 12 图表 28：2017 年十九大召开前后市场指数涨跌幅 12 图表 29：2019 年 GDP 走势 13 P.2图表 30：2019 年全球经济共振衰退 P.2 P.3图表 31：2019 年流动性平稳 P.3 图表 32：2019 年多次降准呵护流动性 13 图表 33：2019 年建国 70 周年召开前后市场走势 14 图表 34：2019 年建国 70 周年召开前后市场指数涨跌幅 14 图表 35：“十三五”规划与“十四五”规划发展目标对比 14 图表 36：2020 年十九届五中全会召开前后 PMI 走势 15 图表 37：2020 年十九届五中全会召开前后工业企业利润增速走势 15 图表 38：2020 年 5 月开始流动性边际收紧 15 图表 39：2020 年全会召开前信用持续扩张 15 图表 40：2020 年十九届五中全会召开前后市场走势 16 图表 41：2020 年十九届五中全会召开前后市场指数涨跌幅 16 前言：2021 年 7 月 1 日为“建党 100 周年”，随着周年庆临近，市场情绪有所提振。历史上国内重要会议或者庆典前的一段时间，比如历次党代会、全会、建党建国周年庆等，政策环境往往维持稳定或有所放松，从而使得资本市场迎来阶段性政策维稳红利期，本文统称为“献礼行情”。历史上重要会议或者庆典前后经济及政策环境如何？A 股在“献礼行情”期间表现如何？本文复盘了近十年共六轮“献礼行情”，以供投资者参考。 一、六轮“献礼行情”期间市场表现如何？ 我们梳理了近十年国内六次重要的会议或庆典活动。分别是 2012 年十八大（换届）、2013年十八届三中全会（以习近平同志为核心的党中央推进全面深化改革）、2015 年十八届五中全会（“十二五”收官、“十三五”规划）、2017 年十九大（换届）、2019 年建国 70周年、2020 年十九届五中全会（“十三五”及全面小康社会收官、“十四五”及 2035 规划）。 图表 1：近十年国内重要会议及重要庆典梳理 时间 重要事件 时间点 2012 年 十八大：换届 2012 年