ROE持续上涨，电价破标杆.pdfVIP

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2021-06-17 发布于北京
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1.1 电力需求复苏 2021年以来，全国电力供需增速均维持较高水平。中电联预测：2021年全社会用电量增速前高后低，全年增速7~8%。图1 全社会用电量累计增速（% ）图2 发电量累计增速（% ） 25% 25% 20% 20% 15% 15% 10% 10% 5% 5% 0% 0% -5% -5% -10% -10% M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 2018 2019 2020 2021 2021调整 2018 2019 2020 2021 2021调整注：2021调整：测算2021年各月对2019年同期的2年CAGR 资料来源：Wind ，海通证券研究所 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.2 电力需求复苏用电需求增速存在区域分化：按2年CAGR计算（剔除基数效应），1Q21用电量增速排名靠前的区域分别为：云南、西藏、广西、青海、四川、广东、新疆、江西、重庆、福建。图3 1Q21各区域用电量增速 20% 40% 15% 30% 10% 20% 5% 10% 0% 0% 云西广青四广新江重福甘山贵陕浙安全内河宁黑天江海吉山北辽湖湖上河蒙龙南藏西海川东疆西庆建肃西州西江徽国古北夏江津苏南林东京宁南北海南 2年CAGR （%，左