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【MBA教学案例】SC能源公司会计信息披露与公司贷款风险 案例摘要：商业银行在公司信贷实践中面临着各种风险，为了规避风险，银行需要对企业经营情况进行评估。财务报表是信贷风险决策和预警中一项十分重要的工具，通过分析研究企业财务报表披露的信息，可以有助于银行评价企业过去的经营业绩、衡量现在的财务状况，从而预测未来的发展趋势和潜在风险因素。 本案例基于SC能源公司的的财务及非财务信息，围绕着的财务报表运用的“框架结构”和信贷流程加以论述，旨在为学生能够更好地理解财务报表信息披露、信贷分析与风险预警之间的关系，为公司信贷决策提供分析工具和方法。 一、案例背景 SC能源公司是一家大型综合性能源公司，主要从事石油、天然气的生产、销售以及原油的冶炼、加工和销售。2011年5月，SC能源公司由于发展需要拟申请30亿美元的银团贷款，皇家银行准备以牵头参加该银团贷款项目。为此，针对SC能源集团的贷款申请，银行风险管理部主持召开了审贷会，对SC公司银团贷款项目的授信进行分析，评估贷款项目的盈利能力、财务状况和违约风险，确定SC能源集团的信用等级和贷款利率，并论证该笔银团贷款项目的可行性。 二、运用财务报表分析进行信贷决策 在审贷会上项目经理首先介绍了SC贷款项目的相关情况，此后，风险管理部的高级经理结合皇家银行的风险管理政策和要求，提出了如下问题： 第一，根据石油行业的特点，油价的波动与世界经济的发展形势有着很大的关系，经济衰退时，可能导致借款人的主营业务受到较大影响，导致还款困难产生违约风险； 第二，随着全球环境不断恶化，SC能源公司的产品主要供应国——美国和加拿大各级政府对环境保护、经济发展、劳工安全保障和其他相关政策的变化因素可能导致公司利润下降，对经营业绩产生负面影响； 第三，突发性事件（如火灾）会影响公司的生产运作。 行长和高级经理希望项目经理能针对这些问题开展贷前调查，识别在此次贷款中，SC能源公司存在的风险点并对其进行风险评级，最终将贷款申请报告提交银行信贷审批委员会，由其决定是否为该项目发放贷款。 针对行长和高级经理提出的问题，为了对SC能源公司的经营能力、盈利能力、偿债能力和现金流进行合理评价，从而为贷款决策提供有用信息，项目经理决定结合本银行的风险评级体系，利用财务报表分析工具，并结合管理会计中的固定成本和变动成本相关概念对该企业展开分析。 项目经理首先从咨询公司手中购买了一份能源行业报告，因为他意识到，会计数据和非会计数据对于财务报表分析同样重要。会计数据只是企业实施其经营战略的“财务表现”，忽略对企业所处环境和经营战略的分析，报表分析只能是一种重形式、轻实质的“数字游戏”。行业报告摘要如下： 能源行业报告 一、行业基本情况 SC能源公司的主营业务是油砂、天然气、能源销售和冶炼。其所在的油砂行业特点主要包括： 油砂行业最显著的特点在于其超长的储备寿命。据估计，油砂储备与世界上石油储备最丰富的国家的原油储备相当充足。巨大的储备有效地改变了北美传统石油公司的能源损耗结构，延长了损耗期，并有效地消除了持续勘探的风险。因此，与传统石油开发企业不同，油砂企业的经营风险相对较低，其经营性现金流也较稳定。 虽然油砂储量很大，但数十家公司已经完全占有了已知的油砂储备。仅有的浅藏储备能供露天开采，因此开发成本较低。而这些浅藏储备已经由包括SC在内的三到四家企业瓜分。资源的独占性为此行业设置了天然的准入屏障。 作为一个资本集中的行业，巨大的资本投入和先进技术也限制了新竞争者的进入。 在可见的将来，能源行业预计将持续走强。世界上人口最多的中国和印度在工业化的过程中对能源的需求将不断增加，而OPEC作为全球能源主要的供应方则没有增产的计划和举动，其结果将会是居高不下的能源价格，而这也将对加拿大能源行业的发展提供有力的支持。 二、行业增长情况 总体来说，20世纪是廉价的石油时代，低廉又充足的石油支撑了人类工业的大发展，使人类在改造自然的过程中取得了前所未有的成就。但进入21世纪以来，国际油价在经过短暂的波动后，出现了迅猛上升的态势，2002年至2005年期间，油价从每桶27美元上升到66美元。从总体上来看，世界油气资源丰富，在将来几十年内仍然能维持人类对油气资源的需求，但是油气资源分布呈不均状态。人们对世界油气资源数量的评价呈上升趋势，剩余石油探明可采储量是不断增长的。 能源需求在21世纪仍将保持不断增长的趋势。如按年增长速度2%计算，全世界能耗将从20世纪末的90亿吨增至2020年的150亿吨、2050年的250亿吨。据相关数据合理预测，全球经济将继续以每年略低于3%的速度增长，基本上保持与过 去20年同样的发展速度。预计全球对各种能源的需求年均增长约1.7%，到2030年日需求量将从目前的约2.2亿桶油当量增加到约3.35亿桶油当量。 对SC能源公