复星旅游文化-市场前景及投资研究报告：高端度假旅游.pdfVIP

2021 年06 月23 日 公司研究 评级：买入 （维持） 深耕高端度假旅游，把握行业复苏机遇 ——复星旅游文化 （1992.HK ）深度报告 最近一年走势 本报告中除特别说明外，金额的货币单位均为人民币，与公司财报披露货 币单位相同。 复星旅游文化 恒生指数 1.4000 1.2000 投资要点： 1.0000 0.8000 0.6000  全球领先的高端旅游产品提供商。复星旅游文化集团是复星集团旗下 0.4000 0.2000 “健康、快乐、富足、智造”四大板块中“快乐”板块的重要构成。 0.0000 经过多年的布局与运营，目前已形成以度假村和旅游目的地为主，休 -0.2000 0 1 2 1 2 3 4 5 6 1 1 1 0 0 0 0 0 0 / / / / / / / / / 0 0 0 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 闲度假服务为辅的业务结构。暂不考虑2020 年疫情影响，公司营业 收入及归母净利润保持稳健增长，核心产品Club Med 度假村和亚特 兰蒂斯景区表现优异。按2019 年收入计，公司已成为全球最大的休 相对恒生指数表现 闲度假旅游服务集团。 表现 1M 3M 12M 复星旅游 0.8 11.1 93.4  深耕度假旅游行业，构筑核心竞争力。纵观Club Med 度假村的长期 文化 屹立，我们认为其在选址、体验、服务等方面与竞争对手相比，具有 恒生指数 1.6 4.1 21.0 独特的优势，成功树立消费者认知和品牌形象。三亚亚特兰蒂斯成为 地标性度假区，以此为标杆，公司不断推进复游城项目，选址丽江和 市场数据 2021-06-22 太仓，以度假村及富有当地特色的乐园式项目等核心内容为依托，搭 当前价格（港元） 13.42 配可出售的度假物业。 52 周价格区间（港元） 6.21-16.2 总市值（百万港元） 16602.83  旅游出行不断复苏，公司领跑海