奇+安+信-市场前景及投资研究报告：技术销售并重，行业优势凸显.pdfVIP

公 公司深度报告 司 [Table_MainInfo] 技术销售并重,网安行业优势凸显 研 ―― -U（688561）深度报告 究 [Table_Analysis] [Table_Summary] 投资要点：  网安行业龙头，营收快速成长 成立于2014年,自设立以来一直专注于网络信息安全领域，专注于网 络空间安全市场。公司营收来保持快速增长，2020年达到41.61亿元，同比 增长31.93%，2016-2020营收复合增速为58.67%，大幅超过了同期行业的增 证 速，2021年一季度营收4.56亿元，同比增长102.07%。 拥有完备的较 为完整的安全产品和服务体系。 券  政策助力叠加需求驱动，网安行业前景广阔 近年来，随着安全问题的不断暴露，我国政策上开始对网络安全行业大力支 研 [Table_Invest] 评级： 买入 持，特别是近几年来密集出台了多项政策推进产业发展。在云计算、物联网、 究 最新收盘价： 94.20 大数据、工业互联网和5G等新兴技术的催化以及政策支持下，我国网络安全 市场迎来快速发展期，随着近年来的发展，我国安全市场的结构逐渐发生变 报 化，安全硬件占比逐步降低，而安全服务的占比稳步提升。 [Table_Picture]  技术销售并重，行业优势凸显 最近半年股价相对走势 告 公司对研发投入总额在持续快速增长，持续研发投入取得了丰硕的成果，2020 年达到了12.28亿元，占营收比重达到了29.51%。持续研发投入取得了丰硕 的成果，截至2020年底，公司拥有 473 项网络安全领域的主要发明专利和 936项主要计算机软件著作权。  投资建议 受政策驱动和下游需求拉动，网络安全行业处于快速发展阶段；公司产品在 很多网络安全细分领域中具有技术上的优势，行业的快速发展叠加公司的产 品竞争优势，有助于未来几年公司快速发展。我们预计公司2021、2022、2023 年EPS分别为0.06元、0.37元和1.05元，基于此，给予“买入”评级。 深 [Table_Report] 相关研究报告  风险提示 度 网络安全行业需求落地存在不确定性，客户订单落地时间存在不确定性、公 司产品研发推广进度存在不确定性等。 [Table_Finance] 报 财务摘要（百万元） 2019A 2020A 2021E 2022E 2023E 主营收入 3,154 4