战略转型下A公司资产剥离案例研究.pdfVIP

战略战略转转型型下下A公司公司资资产产剥剥离离案案例例研研究究 摘要摘要：：企业为了战略转型试图通过资产剥离的方式进一步适应环境变化，提高经营效率。目前资产剥离已经成为越来越 多的企业改善经营绩效选择的方式之一。综上所述，我国对于上市公司的资产剥离的实践还需要进一步的讨论。在上述讨论 的基础上，本文就战略转型中的A公司为案例研究对象，主要对资产剥离的动因以及产生的行为后果进行研究，以此为后期 的战略转型中选择资产剥离的其他行业提供一些可行的有效建议。 关键关键词词：：资产剥离，动因及绩效分析，A公司 一、一、前前言言 资产剥离是企业进行资产重组的一种手段。小型公司往往会通过并购的扩张性战略以此来扩大企业规模，而很多多元化 公司在经营管理的过程中往往会存在资源整合的问题，这时它们可能会选择收缩性战略来对不良资产或者不符合持续发展的 业务进行资产剥离，以此来达到公司良好发展的运营效果。 美国曾经经历过五次并购浪潮，获得了不小的成就。但是其中也存在盲目并购多元扩张的公司，从而导致了公司的经营 风险。自此，很多学者及公司开始关注资产剥离的理论和实践，并提出了收缩性战略主张。后来公司应用资产剥离的例子也 越来越多，这也是公司战略重组的一种重要的方式。我国资产剥离出现比较晚，为解决上市公司资源整合问题，资产剥离有 着比较强的借鉴意义。 资产剥离在资本主义国家已经有了较长时间的研究，对于我国来说有一定的借鉴意义。基于国情不同，结合我国上市公 司资产剥离的情况分析资产剥离的过程、动因以及对市场短期绩效和长期绩效的影响，根据A公司资产剥离案例进行深入分 析。在理论意义方面，目前我国并购重组的理论研究已经趋于饱和，对于资产剥离这一战略方式的还缺乏理论研究，本文就 资产剥离理论基础来分析资产剥离是否能够作为上市公司进行资源整合的一种长期战略。利用案例分析方式得出相应结论和 启示，以此提供广泛的理论意义。在实际意义方面，2016年A公司将自身的食用菌业务进行剥离，此次剥离取得了较大成 功，本文就A公司资产剥离事件案例进行分析，针对其动因和产生的经济效果深入研究，并得出相应结论和启示，为以后战 略转型中公司进行资产剥离提供实践性的意义。 二、二、AA公公司司资资产产剥剥离离案案例例介介绍绍 本文以A公司2016年资产剥离事件为研究对象。选择这家公司有两方面原因，一是A公司早期作为食用菌行业龙头企业 是中国资本市场典型的敢于尝试和改革的企业，是一家极具改革动力的公司。二是在面对市场环境的变化，A公司通过资产 剥离轻装向医疗行业转型，积极探索战略升级之路。 （一）公司简介。A公司系1998年成立，1995年11月15日，在上交所正式挂牌上市。公司主营两大业务板块，一是种植 业，二是2015年并购后向医疗健康产业进军。公司目前注册资本109333.21万元。 2016年是公司发展过程中具有里程碑意义的一年。公司根据行业市场情况及企业自身经营能力，对现有产业格局进行了 战略调整，对盈利能力持续不佳的食用菌产业进行剥离，未来公司将集中优势资源重点发展医疗健康产业，以大型放疗设备 为基础，发挥高端放疗设备优势，积极切入医疗服务领域，通过自建、并购、合作等方式在全国范围内进行业务布局，通过 内生式增长与外延式并购，为公司寻求新的盈利增长点，实现高端放疗设备加优质医疗服务双管齐下的医疗健康产业格局。 （二）主营业务情况。为了分析A公司的资产剥离的类型，现对A公司的主营业务收入情况和增减变化进行详细介绍。 从2014年到2019年A公司的主营业务有着很明显的变化。2014年和2015年主营食用菌板块，2016年开始涉及健康医疗板块。 而且根据年报数据可知A公司食用菌板块2014年到2016年的营业收入处于下滑趋势，公司在2016年10月彻底剥离了食用菌业 务，进而全面转型为医疗大健康产业，这主要和市场环境与公司的发展战略相关。 三、三、AA公公司司资资产产剥剥离离情情况况介介绍绍 （一）资产剥离背景。近年来工厂化生产食用菌企业不断涌现，市场竞争加剧，价格水平难有所上升。从2012年以来 公司食用菌业务的发展面临一定困境，经营业绩逐步下滑，并且2013年和2014年两个会计年度连续亏损。公司在食用菌产业 的毛利率较低，收益逐年下降，公司在食用菌业务方面已无竞争优势。2015年末公司完成了对B公司的并购，公司实现扭亏 为盈，开始进军医疗健康产业。为改善公司的资产流动性和偿债能力，将更多资金投入到具有竞争优势的医疗健康产业，提 高公司的盈利能力，报告期内公司对食