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基金募集机构违反投资者适当性义务的三种民事赔偿 责任 —、引言 “投资者适当性”是指基金募集机构在销售基金产品或者服务 的过程中，根据投资者的风险承受能力销售不同风险等级的 基金产品或者服务，把合适的基金产品或者服务卖给合适的 投资者。①近年来，随着我国金融法律法规的不断健全，投 资者适当性义务已经从行业自律上升为法律规范。下文将结 合实践案例，对基金募集机构违反投资者适当性义务引发的 民事赔偿责任进行简要分析。 二.关于基金募集机构投资者适当性义务的现行规 2017年7月1日证监会实施的《证券期货投资者适当性管 理办法》（“管理办法”）首次明确了基金管理人应当遵守投 资者适当性管理的要求。与此同时，2017年7月1日中基 协实施的《基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试 行）》就基金领域的投资者适当性管理进行了细化规定。 首先，基金募集机构包含了三类主体，公募基金管理人、私 募基金管理人以及在屮国证监会注册取得基金销售业务资格 并已成为中国证券投资基金业协会会员的机构。 其次，根据《管理办法》第二十八条，经营机构应就销售过 程屮违反适当性义务的行为承担法律责任。 实践中，因基金销售方式不同及投资者选择的请求权基础不 同，基金募集机构违反投资者适当性义务所引发的民事赔偿 责任也不同，通常而言，分成缔约过失责任、违约责任和侵 权责任三类。 三、关于违反投资者适当性义务的责任之一：缔