财务分析（第2版）第七章.pptxVIP

章;学习目标; CONTENTS;;海南椰岛集团生命周期可以划分为初生期、成长期、成熟期和衰退期。; 7.1 基于资金的分析;7.1.1资金协调性模型及应用 ;7.1.1资金协调性模型及应用 ;7.1.1资金协调性模型及应用 ;7.1.1资金协调性模型及应用 ;（１）营运资本;（２）营运资金需求;（３）现金支付能力;（4）企业资金协调分析;状态１：;万科集团2019年的三个指标均大于零，且营运资本大 于当年的营运资金需求，说明万科集团的资金协调且有较好的支付能力。;状态２：;格力电器现金支付能力和营运资本为正，???运资金需求为负。说明企业的经营性负债提供的资金已经可以满足经营性资产的需求， 而企业还将结构性负债满足结构性资产剩余部分的资金用于经营，从而造成了企业账面上大量的现金剩余。;状态3：;状态4：;长航凤凰连续三年现金支付能力、营运资金需求、营运资本均为负 （营运资金需求为负可能是因无力支付），说明企业通过经营性负债满足经营性资产后剩余部分未能满足结构性资产的需求，企业被迫通过短期借款来弥补结构性资产的不足，造成企业资金的协调性较差。;状态5：;大唐电信的现金支付能力为负，而营运资本和营运资金需求为正，且营运资本小于营运资金需求，说明大唐电信的结构性负债在满足 结构性资产后剩余部分不能满足营运资金需求，企业需要通过短期借款来弥补经 营性资产的不足。企业因此有一定的偿债风险。;大唐电信的现金支付能力、营运资本和营运资金需求均为负（营运资金需求为负可能是因无力支付），相较于2013年情况更加严重，企业通过经营性负债满足经营性资产后剩余部分未能满足结构性资产的需求，企业被迫通过短期借款来弥补结构性资产的不足，造成企业资金的协调性较差。;状态6：;状态6：;7.1.2现金转化周期与类金融模式;;企业的现金转化周期越短，表明企业流动资金的周转速度越快，效率越高，反之则相反。 =0：企业在应收账款和存货项目上的资金需求全部可由应付账款来支持； 0：企业没有为经营活动垫付资金，企业的营运资金主要依靠应付账款资金来保证。 现金转化周期与行业特征和企业商业模式有关。;2.类金融模式： （1）含义：通过低成本或无成本吸纳、占用供应链上各方资金，将获得的无成本或低成本短期融资，通过周期循环投入企业的日常经营当中，或通过变相手段转作他用。 （2）实质：一种商业信用融资，通过预收账款和延长应付账款的付款时间的方式来实现资金占用，缩短了企业的现金转化周期。 （3）应用：近年来在零售业、房地产业以及生活服务业等领域广泛应用。 ;（4）分类;（5）特点：;类金融模式也会引致风险，一旦类金融企业出现资金的短缺，就会引发连锁效应，出现整条供应链上企业的财务风险，最终可能引发行业的信用危机，影响行业的发展。因此，企业不应过度使用。; 7.2基于收入的分析;收入规模指的是一家企业的收入总额，收入速度则是指收入的增长速度。处于成长期的企业要重点把控收入规模和速度的变化情况。 1.销售达成率：实际销售额与计划销售额的比率，反映了企业对于销售计划的完成情况。 2.销售增长率：本期销售增长额与上期销售额的比率，反映了企业的收入增长速度，进而衡量企业经营状况和市场占有能力，也预测了企业经营业务拓展趋势。 3.销售成长率：本期销售额与上年同期销售额的比率，与销售增长率类似，反映了企业收入增长速度。 当对三个指标都进行计算后，如果结果显示异常，就要着手分析。;;2.间接影响因素; 7.2基于收入的分析;（1）毛利率分析;（1）毛利率分析;（2）收入费用率分析;销售费用出现的问题：;（2）人工效率分析;（3）人工效率分析;２.收入质量分析; 7.3基于利润的分析;1.收入质量分析盈利规模分析;2.盈利能力分析 ;;思考题;