2019年充电桩行业深度分析报告.pdfVIP

目 录 依托新能源汽车高景气度，充电设备市场空间大 5 新能源汽车快速发展带动行业高景气度，未来增长确定性强5 国内充电桩行业进入快速增长期，但市场缺口仍然较大 8 2020-2025年设备市场规模复合增速预计在20-45%之间 10 政策逐步落地，多方面引导充电桩市场快速发展 12 产品侧新国标推出，互联互通趋势增强 13 充电设施建设纳入土建规划 13 补贴从前端购置逐步转向支持充电设施及运营 14 充电设施建设及后续运营环节补贴落地 14 实行扶持性电价政策 15 设备端短期竞争激烈，中长期大功率趋势提升集中度 15 技术门槛及产品差异化程度决定竞争格局及盈利空间 16 大功率充电成趋势，产业协同发展成关键 18 运营环节：市场集中度较高，提高利用率成关键 22 运营环节市场空间较大，发展速度较快 22 竞争格局明晰，提升利用率是加速盈利拐点到来的根本因素23 运营环节集中度较高，服务费及利用率对盈利能力至关重要 23 短期服务费有望出现分化，长期服务费下滑趋势凸显 27 提升充电桩利用率是加速行业盈利拐点到来的根本因素 28 投资建议 31 风险提示 35 图表目录 图1：新能源乘用车2012-2018年销量持续上升（万台） 5 图2：新能源客车及专用车2012-2018年销量（万台） 5 图3：新能源汽车产销量预测数据 6 图4：交流充电桩电气工作原理 6 图5：直流充电桩功率模块结构组合 7 图6：直交流充电桩比较 7 图7：充电桩产业链汇总 7 图8：我国充电桩发展大致可以分为两个阶段（万个） 8 图9：2018年公共类快充站对于运营类电动车的发展缺口问题更为突出（万台）9 图10：预计2020年充电桩需求规模达到210万个，2025年达到2609万个 10 图11：预计2020年充电桩市场规模上限达到177亿元，2025年达到1290亿元 11 图12：预计2020年充电桩市场规模下限达到140亿元，2025年达到770亿元 12 图13：充电设备新国标修改内容 13 图14：2020年我国充电设施建设目标（按应用场景划分） 13 图15：2020年我国充电设施建设目标（按地区划分） 13 图16：2018－2020年各省（区、市）新能源汽车充电基础设施奖补标准（辆，万元） 14 图17：我国各地区新能源汽车充电设施建设及运营环节补贴 14 图18：直流充电桩成本结构 16 图19：国内主要充电设备制造企业情况 16 图20：国网招标显示设备制造环节竞争压力较大 17 图21：国网近几年招标平均价格呈下降态势（元/W） 18 图22：主要设备供应商毛利率呈下降趋势 18 图23：国外快速充电系统条件定义信息表 19 图24：各品牌量产车型充电功率范围 19 图25：随充电桩功率提升，单桩投资回报率不断上升，成本回收期不断缩短 19 图26：大功率模块有效帮助模块制造商提升盈利空间 20 图27：解决大功率模块成本提升的关键一是规模化采购，二是技术积累 20 图28：大功率充电对电池充电倍率的要求日益提高 21 图29：主要省市新能源乘用车及商用车充电服务费征收标准（元/kWh）22 图30：充电运营环节未来充电量预测（亿kWh） 22 图31：充电运营环节充电服务费规模预测（亿元） 22 图32：截止2018年底前十名运营商充电桩数量（万台） 23 图33：2016 （内圈）及2018年充电设施运营环节市占率水平 23 图34：特来电近三年充电量情况（亿度/年） 24 图35：伴随利用率提升，公司亏损逐步收窄（亿元） 24 图36：一个典型充电站的初始投资成本结构 24 图37：典型充电站资本金IRR及全投资IRR计算模型结果 25 图38：充电设施运营环节毛利率与设备制造环节比较相对较低 26 图39：充电站影响全投资IRR各变量敏感性分析 26 图40：充电站影响资本金IRR各变量敏感性分析 26